光威复材(300699)2024年三季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
威海光威复合材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈亮”。公司的主营业务为新材料制造，主要产品包括碳纤维及织物和碳梁两项，其中碳纤维及织物占比66.23%，碳梁占比16.94%。
2024年三季度，公司实现营收19.02亿元，同比小幅增长8.90%。扣非净利润5.55亿元，同比小幅增长10.09%。光威复材2024年第三季度净利润5.77亿元，业绩同比小幅下降3.04%。本期经营活动产生的现金流净额为1.03亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降3.04%
本期净利润为5.77亿元，去年同期5.95亿元，同比小幅下降3.04%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为6.59亿元，去年同期为5.85亿元，同比小幅增长；
但是（1）其他收益本期为7,664.22万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,546.24万元，去年同期损失496.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.02亿元 | 17.47亿元 | 8.90% |
| 营业成本 | 10.13亿元 | 9.44亿元 | 7.35% |
| 销售费用 | 1,299.03万元 | 1,326.89万元 | -2.10% |
| 管理费用 | 8,966.07万元 | 9,597.79万元 | -6.58% |
| 财务费用 | 604.35万元 | -2,882.98万元 | 120.96% |
| 研发费用 | 9,548.73万元 | 1.15亿元 | -17.27% |
| 所得税费用 | 1.05亿元 | 1.11亿元 | -5.57% |
2024年三季度主营业务利润为6.59亿元，去年同期为5.85亿元，同比小幅增长12.66%。
虽然财务费用本期为604.35万元，同比大幅增长120.96%，不过（1）营业总收入本期为19.02亿元，同比小幅增长8.90%；（2）毛利率本期为46.76%，同比有所增长了0.77%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
光威复材属于高性能纤维及复合材料行业，核心业务聚焦碳纤维及其制品的研发与生产。 高性能纤维及复合材料行业近三年保持年均15%以上增速，2025年市场规模预计突破500亿元。碳纤维在航空航天、风电叶片、氢能储罐等高端领域渗透率持续提升，低空经济与新能源产业扩张驱动需求增长，国产替代加速推动行业结构性升级，高性能、低成本及全产业链布局成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
光威复材是国内碳纤维全产业链龙头企业，军品市场占有率超30%，民用风电碳梁全球市占率约20%，预浸料及复材制品在航空航天领域占据核心供应商地位，2024年定型产品收入同比增长64%巩固行业领先优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 光威复材（300699） | 碳纤维全产业链领军企业 | 军品定型产品2024年营收占比超65%，内蒙古项目产能逐步释放 |
| 中简科技（300777） | 高性能碳纤维军工供应商 | 2024年签订6.3亿元重大合同，航空航天领域市占率约25% |
| 中复神鹰（688295） | 民用碳纤维市场主导企业 | 2025年西宁万吨级生产线投产，光伏用碳/碳复材市场占有率提升至38% |
| 吉林碳谷（836077） | 碳纤维原丝核心生产商 | 2024年原丝产能扩至10万吨，国内大丝束原丝市场供应占比超60% |
| 上海石化（600688） | 石化系碳纤维产业化先锋 | 2024年48K大丝束碳纤维生产线量产，车用储氢瓶材料通过TS16949认证 |
4、经营评分排名
光威复材在2024年三季报经营评分排名为第802名，在碳素石墨行业中排名为2名。
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