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茂化实华(000637)2024年三季报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势
茂名石化实华股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“刘军”。公司的主营业务为石油化工,其中自产产品为第一大收入来源,占比88.11%。
2024年三季度,公司实现营收28.52亿元,同比下降29.49%。扣非净利润-1.17亿元,较去年同期亏损增大。茂化实华2024年第三季度净利润-1.11亿元,业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低29.49%,净利润亏损持续增大
2024年三季度,茂化实华营业总收入为28.52亿元,去年同期为40.45亿元,同比下降29.49%,净利润为-1.11亿元,去年同期为-2,351.30万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-9,369.25万元,去年同期为-59.38万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.52亿元 | 40.45亿元 | -29.49% |
| 营业成本 | 27.11亿元 | 38.26亿元 | -29.16% |
| 销售费用 | 2,598.35万元 | 3,659.30万元 | -28.99% |
| 管理费用 | 1.44亿元 | 1.22亿元 | 17.84% |
| 财务费用 | 2,893.44万元 | 3,179.35万元 | -8.99% |
| 研发费用 | 1,242.28万元 | 592.28万元 | 109.74% |
| 所得税费用 | 1,915.64万元 | 2,435.88万元 | -21.36% |
2024年三季度主营业务利润为-9,369.25万元,去年同期为-59.38万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为28.52亿元,同比下降29.49%;(2)毛利率本期为4.98%,同比小幅下降了0.43%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
茂化实华属于石油加工及贸易行业。 石油加工及贸易行业近三年受国际油价波动及能源转型影响,整体呈现结构性调整。2023年国内炼化产能利用率维持在75%-80%,成品油表观消费量年均增速放缓至2%以内。未来行业将加速向高端化工材料及氢能等清洁能源领域延伸,预计2025年高端聚烯烃市场规模突破5000亿元,氢能产业链投资规模复合增长率超30%。
2、市场地位及占有率
茂化实华为华南地区中型炼化企业,主营液化气、聚丙烯等产品,区域市场份额约3%-5%。其通过参股氢能产业链企业布局新能源领域,但在全国炼化产能中排名居于第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 茂化实华(000637) | 华南地区炼化及液化气供应商 | 2025年通过北京水木扬帆持有氢能企业亿华通股权,布局氢能产业链 |
| 中国石化(600028) | 全球最大炼油企业 | 2024年炼油产能占国内总量35%,乙烯产量突破1800万吨 |
| 上海石化(600688) | 长三角综合性石化企业 | 2024年碳纤维复合材料产线投产,规划年产能达2.4万吨 |
| 岳阳兴长(000819) | 特种化工材料生产商 | 2025年医用聚合物材料营收占比提升至18% |
| 沈阳化工(000698) | 氯碱及聚醚多元醇供应商 | 2024年环氧丙烷项目投产,年产能20万吨 |
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