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中航机载(600372)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
中航机载系统股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为飞机制造业，其中航空产品为第一大收入来源。
2024年三季度，公司实现营收165.67亿元，同比下降20.09%。扣非净利润9.84亿元，同比下降25.62%。中航机载2024年第三季度净利润13.21亿元，业绩同比下降29.84%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降29.84%
本期净利润为13.21亿元，去年同期18.83亿元，同比下降29.84%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为12.98亿元，去年同期为19.34亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 165.67亿元 | 207.31亿元 | -20.09% |
| 营业成本 | 122.27亿元 | 149.85亿元 | -18.40% |
| 销售费用 | 1.76亿元 | 1.88亿元 | -6.60% |
| 管理费用 | 13.02亿元 | 16.10亿元 | -19.18% |
| 财务费用 | 4,599.20万元 | 6,574.79万元 | -30.05% |
| 研发费用 | 13.75亿元 | 18.12亿元 | -24.13% |
| 所得税费用 | 1.16亿元 | 1.20亿元 | -2.96% |
2024年三季度主营业务利润为12.98亿元，去年同期为19.34亿元，同比大幅下降32.91%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为165.67亿元，同比下降20.09%；（2）毛利率本期为26.19%，同比小幅下降了1.53%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中航机载属于航空机载系统行业，聚焦航空电子、机电系统及设备的研发制造。 航空机载系统行业近三年呈现军民融合加速、低空经济政策驱动、无人机应用扩展等特征。军用领域受益于国防装备升级，机电系统国产化率超90%；民用领域受C919量产及通航产业扩容推动，航电系统需求年均增长超15%。预计至2025年，国内机载系统市场规模将突破2000亿元，复合增长率约12%，其中无人机机载设备占比有望提升至25%。
2、市场地位及占有率
中航机载为国内航空机载系统领域绝对龙头，军用航空机电市场份额超95%，主导国产大飞机C919航电系统核心配套，在低空经济领域机载设备市占率超70%，整合中航电子与中航机电后形成全产业链垄断优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中航机载（600372） | 航空机载系统全产业链龙头企业 | 2025年军用机电系统市占率超95%，主导C919航电配套 |
| 航天电子（600879） | 航天电子设备及系统制造商 | 2025年卫星导航设备营收占比32%，航天特种电子营收增长18% |
| 航发控制（000738） | 航空发动机控制系统核心供应商 | 2025年发动机控制系统市占率65%，配套涡扇-20等型号 |
| 中航光电（002179） | 高端连接器与组件制造商 | 2025年军工连接器市占率45%，新能源汽车连接器营收占比28% |
| 中航沈飞（600760） | 战斗机整机制造商 | 2025年歼击机整机交付占比85%，无人机业务营收增长22% |
4、经营评分排名
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