江西长运(600561)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江西长运股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“南昌市国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是道路旅客运输，一块是道路货物运输，主要产品包括汽车客运、货物运输、销售业务三项，汽车客运占比49.09%，货物运输占比21.70%，销售业务占比11.23%。
2024年三季度，公司实现营收11.00亿元，同比小幅下降3.46%。扣非净利润-5,416.69万元，较去年同期亏损有所减小。江西长运2024年第三季度净利润648.99万元，业绩扭亏为盈。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.46%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，江西长运营业总收入为11.00亿元，去年同期为11.39亿元，同比小幅下降3.46%，净利润为648.99万元，去年同期为-4,371.51万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-3.23亿元，去年同期为-3.48亿元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为1,775.89万元，去年同期为501.13万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益553.21万元，去年同期损失681.35万元，同比大幅增长；（4）投资收益本期为1,332.94万元，去年同期为432.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.00亿元 | 11.39亿元 | -3.46% |
| 营业成本 | 11.48亿元 | 11.96亿元 | -4.05% |
| 销售费用 | 532.02万元 | 618.08万元 | -13.92% |
| 管理费用 | 1.89亿元 | 1.99亿元 | -5.32% |
| 财务费用 | 5,906.97万元 | 6,254.46万元 | -5.56% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,259.84万元 | 1,078.33万元 | 16.83% |
2024年三季度主营业务利润为-3.23亿元，去年同期为-3.48亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为11.00亿元，同比小幅下降3.46%，不过毛利率本期为-4.41%，同比小幅增长了0.65%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅增长
江西长运2024年三季度非主营业务利润为3.42亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.23亿元 | -4976.41% | -3.48亿元 | 7.24% |
| 投资收益 | 1,332.94万元 | 205.39% | 432.55万元 | 208.16% |
| 营业外收入 | 1,452.38万元 | 223.79% | 1,332.34万元 | 9.01% |
| 营业外支出 | 290.10万元 | 44.70% | 299.44万元 | -3.12% |
| 其他收益 | 2.94亿元 | 4522.35% | 3.02亿元 | -2.70% |
| 信用减值损失 | 553.21万元 | 85.24% | -681.35万元 | 181.19% |
| 资产处置收益 | 1,775.89万元 | 273.64% | 501.13万元 | 254.37% |
| 其他 | 31.33万元 | 4.83% | 73.29万元 | -57.25% |
| 净利润 | 648.99万元 | 100.00% | -4,371.51万元 | 114.85% |
行业分析
1、行业发展趋势
江西长运属于道路旅客运输行业，核心业务为公路客运及配套服务。 近三年道路客运行业受高铁网络扩张及私家车普及冲击，整体客运量年均下滑约6%，但城乡公交、定制化客运等细分市场呈现结构性增长。行业正向集约化、新能源化转型，预计2025年新能源客车渗透率将突破40%，智能调度系统覆盖率提升至65%，市场空间向县域下沉及“交通+旅游”融合方向延展。
2、市场地位及占有率
江西长运为江西省内道路客运龙头企业，区域市占率超35%，拥有省内70%以上二级以上客运站资源，但在全国道路客运企业中营收规模排名前十之外，属区域性优势企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江西长运（600561） | 江西省最大道路客运企业 | 2025年新能源车辆占比达42% |
| 富临运业（002357） | 四川道路客运及物流综合服务商 | 2025年定制客运线路覆盖21个城市 |
| 龙洲股份（002682） | 福建汽车客运与供应链企业 | 新能源物流车规模突破800辆 |
| 海汽集团（603069） | 海南道路运输及旅游服务商 | 2025年旅游包车业务占比37% |
| 宜昌交运（002627） | 湖北交旅融合运输服务商 | 游轮业务营收占比提升至29% |
4、经营评分排名
江西长运在2024年三季报经营评分排名为第4165名，在公路客运行业中排名为5名。
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