回天新材(300041)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
湖北回天新材料股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“章力”。公司主要从事可再生能源、交通运输设备制造和维修、电子电器，主要产品包括有机硅胶、非胶类产品、聚氨酯胶三项，有机硅胶占比52.87%，非胶类产品占比20.11%，聚氨酯胶占比19.35%。
2024年三季度，公司实现营收30.28亿元，同比基本持平。扣非净利润1.13亿元，同比大幅下降59.58%。回天新材2024年第三季度净利润1.64亿元，业绩同比大幅下降44.52%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低44.52%
2024年三季度，回天新材营业总收入为30.28亿元，去年同期为30.87亿元，同比基本持平，净利润为1.64亿元，去年同期为2.95亿元，同比大幅下降44.52%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为5,952.28万元，去年同期为2,174.39万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.23亿元，去年同期为3.19亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降61.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.28亿元 | 30.87亿元 | -1.91% |
| 营业成本 | 24.74亿元 | 23.50亿元 | 5.30% |
| 销售费用 | 1.15亿元 | 1.25亿元 | -7.86% |
| 管理费用 | 1.39亿元 | 1.44亿元 | -3.93% |
| 财务费用 | 4,075.88万元 | 982.33万元 | 314.92% |
| 研发费用 | 1.21亿元 | 1.21亿元 | 0.23% |
| 所得税费用 | 2,165.52万元 | 3,387.88万元 | -36.08% |
2024年三季度主营业务利润为1.23亿元，去年同期为3.19亿元，同比大幅下降61.38%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为30.28亿元，同比有所下降1.91%；（2）财务费用本期为4,075.88万元，同比大幅增长3.15倍；（3）毛利率本期为18.29%，同比下降了5.60%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
回天新材2024年三季度非主营业务利润为6,203.74万元，去年同期为964.85万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.23亿元 | 75.32% | 3.19亿元 | -61.38% |
| 投资收益 | 1,758.21万元 | 10.74% | 915.15万元 | 92.12% |
| 其他收益 | 5,952.28万元 | 36.37% | 2,174.39万元 | 173.75% |
| 其他 | -1,180.17万元 | -7.21% | -1,591.70万元 | 25.86% |
| 净利润 | 1.64亿元 | 100.00% | 2.95亿元 | -44.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
回天新材属于化学制品行业中的胶粘剂及新材料细分领域，专注于高性能工程胶粘剂及复合材料的研发、生产与销售。 胶粘剂行业近三年受益于新能源、电子、汽车等下游需求扩张，市场规模年均增速超8%，2024年市场规模突破1500亿元。未来趋势聚焦高端化发展，新能源胶粘剂、电子封装材料等高附加值领域需求加速释放，预计至2027年行业规模将突破2000亿元，复合增长率维持7%-9%。
2、市场地位及占有率
回天新材为国内胶粘剂行业龙头企业，在新能源、汽车、电子等细分领域市占率稳居前三，其中新能源汽车结构胶市占率约18%，光伏硅胶市占率超25%，消费电子胶粘剂2025年供货规模突破3.5亿元，位列国产替代第一梯队。
3、主要竞争对手
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