ST宏达(002211)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上海宏达新材料股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“朱恩伟”。公司的主营业务为有机硅，其中混炼胶为第一大收入来源，占比90.93%。
2024年三季度，公司实现营收2.22亿元，同比增长25.58%。扣非净利润-1,040.90万元，较去年同期亏损有所减小。ST宏达2024年第三季度净利润-1,805.60万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,424.87万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加25.58%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，宏达新材营业总收入为2.22亿元，去年同期为1.77亿元，同比增长25.58%，净利润为-1,805.60万元，去年同期为-1,547.96万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-924.41万元，去年同期为-1,266.05万元，亏损有所减小；
但是营业外利润本期为-835.62万元，去年同期为-341.49万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.22亿元 | 1.77亿元 | 25.58% |
| 营业成本 | 2.07亿元 | 1.66亿元 | 24.20% |
| 销售费用 | 722.07万元 | 541.06万元 | 33.46% |
| 管理费用 | 1,237.01万元 | 1,339.67万元 | -7.66% |
| 财务费用 | -118.67万元 | -265.78万元 | 55.35% |
| 研发费用 | 524.64万元 | 624.04万元 | -15.93% |
| 所得税费用 | 6.98万元 | - |
2024年三季度主营业务利润为-924.41万元，去年同期为-1,266.05万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.22亿元，同比增长25.58%；（2）毛利率本期为7.00%，同比增长了1.03%。
3、非主营业务利润亏损增大
宏达新材2024年三季度非主营业务利润为-881.18万元，去年同期为-274.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -924.41万元 | 51.20% | -1,266.05万元 | 26.98% |
| 营业外支出 | 869.69万元 | -48.17% | 386.50万元 | 125.02% |
| 其他 | -11.50万元 | 0.64% | 111.56万元 | -110.31% |
| 净利润 | -1,805.60万元 | 100.00% | -1,547.96万元 | -16.64% |
4、净现金流同比大幅下降4.21倍
2024年三季度，宏达新材净现金流为-1,994.85万元，去年同期为-383.14万元，较去年同期大幅下降4.21倍。
行业分析
1、行业发展趋势
宏达新材属于有机硅材料行业，主营硅橡胶及其制品的研发、生产与销售。 有机硅材料行业近三年受产能扩张影响，市场价格波动显著。2020-2021年因供需错配价格高涨，2022年后新增产能集中释放导致价格回落，行业进入周期性调整。未来，新能源、电子电器等领域需求增长将驱动市场空间扩大，预计2025年全球市场规模突破300亿美元，高性能特种硅材料成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
宏达新材在国内有机硅材料行业中处于中游梯队，市场占有率不足3%，营收规模较小且毛利率低于行业平均水平。其核心产品混炼胶在细分领域具有一定技术积累，但受制于产能规模和成本控制能力，整体竞争力较弱。
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