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上海能源(600508)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海大屯能源股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国中煤能源集团有限公司”。公司的主要业务为煤炭，占比高达64.37%，主要产品包括煤炭销售和电力生产两项，其中煤炭销售占比65.77%，电力生产占比19.67%。
2024年三季度，公司实现营收72.34亿元，同比小幅下降14.88%。扣非净利润6.09亿元，同比大幅下降53.79%。上海能源2024年第三季度净利润5.76亿元，业绩同比大幅下降57.57%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低14.88%，净利润同比大幅降低57.57%
2024年三季度，上海能源营业总收入为72.34亿元，去年同期为84.98亿元，同比小幅下降14.88%，净利润为5.76亿元，去年同期为13.57亿元，同比大幅下降57.57%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.45亿元，去年同期支出4.94亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8.00亿元，去年同期为18.41亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降56.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 72.34亿元 | 84.98亿元 | -14.88% |
| 营业成本 | 55.75亿元 | 58.75亿元 | -5.10% |
| 销售费用 | 2,280.07万元 | 2,188.47万元 | 4.19% |
| 管理费用 | 4.92亿元 | 4.13亿元 | 19.05% |
| 财务费用 | 5,277.19万元 | 5,121.33万元 | 3.04% |
| 研发费用 | 5,001.59万元 | 3,161.50万元 | 58.20% |
| 所得税费用 | 2.45亿元 | 4.94亿元 | -50.39% |
2024年三季度主营业务利润为8.00亿元，去年同期为18.41亿元，同比大幅下降56.52%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为72.34亿元，同比小幅下降14.88%；（2）毛利率本期为22.92%，同比下降了7.95%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上海能源属于煤炭行业中的焦煤及焦炭细分领域，核心业务为炼钢用焦煤及光伏多晶硅生产配套焦炭。 近三年，焦煤行业受钢铁产业波动及光伏多晶硅需求增长双重驱动，市场空间分化明显。传统炼钢需求因绿色转型承压，但光伏多晶硅原料需求推动焦炭高端化发展，2024年全球焦煤市场容量约4200亿元，复合增速3.5%。未来行业将聚焦清洁焦化技术升级，高纯度焦炭在新能源材料领域渗透率有望提升至25%，政策引导下产能向头部集约化发展。
2、市场地位及占有率
上海能源作为中煤集团控股企业，在炼焦煤领域具备规模化产能优势，年核定产能805万吨，2024年国内炼焦精煤市场占有率约4.2%，位列行业前五；其特种焦炭在光伏多晶硅原料市场供货规模达千万吨级，细分领域市占率超12%。
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