中科蓝讯(688332)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
深圳市中科蓝讯科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“黄志强”。公司的主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、其他芯片。
根据中科蓝讯2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.63亿元，同比增长18.19%。扣非净利润4,579.72万元，同比增长24.27%。中科蓝讯2024年第一季度净利润5,486.08万元，业绩同比小幅增长11.02%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括蓝牙耳机芯片和蓝牙音箱芯片两项，其中蓝牙耳机芯片占比59.61%，蓝牙音箱芯片占比23.52%。
1、蓝牙耳机芯片
2023年蓝牙耳机芯片营收8.63亿元，同比去年的6.95亿元增长了24.1%。同期，2023年蓝牙耳机芯片毛利率为19.65%，同比去年的21.0%小幅下降了6.43%。
2023年，该产品名称由“TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片”，整合为“蓝牙耳机芯片”。
2、蓝牙音箱芯片
2023年蓝牙音箱芯片营收3.40亿元，同比去年的2.69亿元增长了26.41%。同期，2023年蓝牙音箱芯片毛利率为25.39%，同比去年的17.73%大幅增长了43.2%。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长11.02%
本期净利润为5,486.08万元，去年同期4,941.68万元，同比小幅增长11.02%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出611.38万元，去年同期收益0.00元，；（2）公允价值变动收益本期为515.89万元，去年同期为1,123.03万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为4,768.86万元，去年同期为3,245.56万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为871.47万元，去年同期为497.69万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长46.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.63亿元 | 3.07亿元 | 18.19% |
| 营业成本 | 2.89亿元 | 2.47亿元 | 16.94% |
| 销售费用 | 142.45万元 | 93.43万元 | 52.47% |
| 管理费用 | 859.63万元 | 598.22万元 | 43.70% |
| 财务费用 | -1,464.17万元 | -917.19万元 | -59.64% |
| 研发费用 | 2,980.16万元 | 2,922.95万元 | 1.96% |
| 所得税费用 | 611.38万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为4,768.86万元，去年同期为3,245.56万元，同比大幅增长46.94%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.63亿元，同比增长18.19%；（2）毛利率本期为20.43%，同比小幅增长了0.85%。
3、非主营业务利润同比下降
中科蓝讯2024年一季度非主营业务利润为1,328.71万元，去年同期为1,695.62万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,768.86万元 | 86.93% | 3,245.56万元 | 46.94% |
| 其他收益 | 871.47万元 | 15.89% | 497.69万元 | 75.10% |
| 其他 | 457.34万元 | 8.34% | 1,197.93万元 | -61.82% |
| 净利润 | 5,486.08万元 | 100.00% | 4,941.68万元 | 11.02% |
行业分析
1、行业发展趋势
中科蓝讯属于集成电路设计行业，专注于无线音频SoC芯片研发与产业化。 集成电路设计行业近三年在AIoT、智能穿戴设备需求推动下保持15%以上复合增速，全球市场规模突破2000亿美元。未来三年，低功耗、高集成度芯片需求将持续增长，TWS耳机、智能家居等细分领域驱动市场空间向500亿美元扩张，技术迭代加速向AI融合与边缘计算渗透。
2、市场地位及占有率
中科蓝讯在TWS蓝牙音频主控芯片领域位居国内市场前三，2025年市场份额约18%-20%，年出货量达2亿颗量级，客户覆盖华为、小米等头部品牌供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中科蓝讯（688332） | 聚焦无线音频芯片设计，产品应用于TWS耳机、智能音箱等领域 | 2025年TWS芯片出货量超2亿颗，国内市占率约19% |
| 恒玄科技（688608） | 智能音频SoC龙头，覆盖终端品牌高端产品线 | 2025年高端TWS芯片市占率25%，营收占比超60% |
| 乐鑫科技（688018） | Wi-Fi/蓝牙双模通信芯片主导厂商，深耕物联网领域 | 2025年Wi-Fi MCU全球市占率35%，千万级年出货量 |
| 炬芯科技（688049） | 提供蓝牙音频及智能语音交互芯片解决方案 | 2025年智能手表芯片营收占比超40%，客户包括OPPO、荣耀 |
| 全志科技（300458） | 多媒体SoC设计企业，产品线涵盖智能硬件、车载芯片 | 2025年智能家居芯片营收同比增长22%，市占率稳居前五 |
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