金智科技(002090)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江苏金智科技股份有限公司于2006年上市。公司的核心业务有两块，一块是智慧能源，一块是智慧城市，主要产品包括智能化产品及服务、配用电自动化装置及系统、发电厂电气自动化装置及系统、变电站综合自动化装置及系统四项，智能化产品及服务占比32.07%，配用电自动化装置及系统占比17.19%，发电厂电气自动化装置及系统占比16.00%，变电站综合自动化装置及系统占比13.47%。
2024年一季度，公司实现营收4.02亿元，同比小幅增长3.76%。扣非净利润1,759.41万元，同比大幅增长144.64%。金智科技2024年第一季度净利润1,736.60万元，业绩同比大幅增长98.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.91亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加3.76%，净利润同比大幅增加98.44%
2024年一季度，金智科技营业总收入为4.02亿元，去年同期为3.88亿元，同比小幅增长3.76%，净利润为1,736.60万元，去年同期为875.13万元，同比大幅增长98.44%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出128.62万元，去年同期收益174.16万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.21万元，去年同期收益285.10万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为-267.57万元，去年同期为-562.34元，亏损增大。
但是主营业务利润本期为1,221.76万元，去年同期为50.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长23.37倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.02亿元 | 3.88亿元 | 3.76% |
| 营业成本 | 3.05亿元 | 2.95亿元 | 3.33% |
| 销售费用 | 3,045.53万元 | 3,009.24万元 | 1.21% |
| 管理费用 | 2,018.29万元 | 1,940.19万元 | 4.03% |
| 财务费用 | -278.88万元 | -72.56万元 | -284.32% |
| 研发费用 | 3,541.11万元 | 4,064.07万元 | -12.87% |
| 所得税费用 | 128.62万元 | -174.16万元 | 173.85% |
2024年一季度主营业务利润为1,221.76万元，去年同期为50.12万元，同比大幅增长23.37倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.02亿元，同比小幅增长3.76%；（2）研发费用本期为3,541.11万元，同比小幅下降12.87%；（3）毛利率本期为24.20%，同比有所增长了0.32%。
3、非主营业务利润同比基本持平
金智科技2024年一季度非主营业务利润为643.47万元，去年同期为650.84万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,221.76万元 | 70.35% | 50.12万元 | 2337.48% |
| 其他收益 | 1,137.61万元 | 65.51% | 880.72万元 | 29.17% |
| 信用减值损失 | -257.18万元 | -14.81% | -503.11万元 | 48.88% |
| 资产处置收益 | -267.57万元 | -15.41% | -562.34元 | -475721.61% |
| 其他 | 45.18万元 | 2.60% | 282.47万元 | -84.01% |
| 净利润 | 1,736.60万元 | 100.00% | 875.13万元 | 98.44% |
行业分析
1、行业发展趋势
金智科技属于输配电及控制设备制造业，聚焦智慧能源与智慧城市领域。 输配电及控制设备行业近三年受益于新能源装机扩容、电网智能化改造及新型电力系统建设，市场规模稳步提升。未来随着特高压电网建设加速、分布式能源并网需求增长及数字化技术深度融合，行业将向高端化、集成化方向发展，预计2025年市场规模突破8000亿元，年复合增长率保持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
金智科技在输配电自动化细分领域处于国内领先地位，其智能变电站、配网自动化系统市占率位居行业前五，充电桩产品市场份额约3%-5%，在华东区域智慧能源解决方案供应商中位列前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金智科技（002090） | 专注于智慧能源与智慧城市解决方案，核心产品覆盖智能变电站、配网自动化、充电桩 | 2024年智慧能源业务营收占比超60%，智能变电站市占率约7% |
| 积成电子（002339） | 电力自动化系统供应商，业务涵盖电网调度、配电自动化、新能源监控 | 2024年配网终端设备中标金额达12.3亿元 |
| 许继电气（000400） | 特高压直流输电、智能变配电系统核心设备制造商 | 2024年直流输电业务营收占比35%，位列行业第一 |
| 国电南瑞（600406） | 能源电力领域龙头企业，覆盖电网自动化、工业控制、新能源接入 | 2024年电网调度自动化系统市占率超40% |
| 四方股份（601126） | 电力系统继电保护及自动化设备供应商，重点布局新能源并网技术 | 2024年新能源领域营收同比增长28% |
4、经营评分排名
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