方邦股份(688020)2024年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
广州方邦电子股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“苏陟”。公司主营业务为高端电子材料的研发、生产及销售,专注于提供高端电子材料及应用解决方案。公司现有产品包括电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等,属于高性能复合材料。
根据方邦股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,743.41万元，同比小幅下降11.45%。扣非净利润-2,132.83万元，较去年同期亏损有所减小。方邦股份2024年第一季度净利润-1,270.69万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,821.37万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子专用材料制造，主要产品包括电磁屏蔽膜和铜箔两项，其中电磁屏蔽膜占比51.54%，铜箔占比40.17%。
1、电磁屏蔽膜
2020年-2023年电磁屏蔽膜营收呈大幅下降趋势，从2020年的2.82亿元，大幅下降到2023年的1.78亿元。2019年-2023年电磁屏蔽膜毛利率呈下降趋势，从2019年的68.66%，下降到了2023年的52.93%。
2、铜箔
2021年-2023年铜箔营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,199.65万元，大幅增长到2023年的1.39亿元。2021年-2023年铜箔毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-21.64%，大幅增长到了2023年的-0.91%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低11.45%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，方邦股份营业总收入为6,743.41万元，去年同期为7,615.07万元，同比小幅下降11.45%，净利润为-1,270.69万元，去年同期为-2,109.02万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,478.29万元，去年同期为-910.53万元，亏损增大；
但是资产减值损失本期损失605.05万元，去年同期损失1,768.52万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,743.41万元 | 7,615.07万元 | -11.45% |
| 营业成本 | 4,781.52万元 | 5,608.42万元 | -14.74% |
| 销售费用 | 285.84万元 | 309.94万元 | -7.77% |
| 管理费用 | 1,280.05万元 | 1,129.15万元 | 13.36% |
| 财务费用 | 54.93万元 | 43.63万元 | 25.90% |
| 研发费用 | 1,696.68万元 | 1,305.15万元 | 30.00% |
| 所得税费用 | 36.81万元 | -37.31万元 | 198.67% |
2024年一季度主营业务利润为-1,478.29万元，去年同期为-910.53万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为29.09%，同比小幅增长了2.74%，不过（1）营业总收入本期为6,743.41万元，同比小幅下降11.45%；（2）研发费用本期为1,696.68万元，同比大幅增长30.00%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润扭亏为盈
方邦股份2024年一季度非主营业务利润为244.41万元，去年同期为-1,235.80万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,478.29万元 | 116.34% | -910.53万元 | -62.36% |
| 投资收益 | 608.17万元 | -47.86% | 492.51万元 | 23.48% |
| 资产减值损失 | -605.05万元 | 47.62% | -1,768.52万元 | 65.79% |
| 其他收益 | 235.30万元 | -18.52% | 99.29万元 | 136.98% |
| 其他 | 12.54万元 | -0.99% | -49.32万元 | 125.42% |
| 净利润 | -1,270.69万元 | 100.00% | -2,109.02万元 | 39.75% |
行业分析
1、行业发展趋势
方邦股份属于电子化学品行业。 电子化学品行业近三年受半导体国产化、5G及新能源产业驱动，市场规模年均增长超15%，2024年国内市场规模突破1200亿元。未来三年，高端电子材料（如光刻胶、高纯试剂）需求将持续增长，预计2027年全球市场超600亿美元，国内占比提升至30%。
2、市场地位及占有率
方邦股份在国内电磁屏蔽膜领域处于领先地位，全球市占率约15%-18%，国内细分市场份额超40%，核心产品覆盖三星、华为等头部客户，但在高端光刻胶等新兴领域布局较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 方邦股份（688020） | 主营电磁屏蔽膜、挠性覆铜板等电子材料 | 2025年电磁屏蔽膜国内市占率超40%，全球供货规模达3.8亿元 |
| 安集科技（688019） | 半导体抛光液及光刻胶去除剂供应商 | 2025年抛光液国内市占率25%，12英寸晶圆厂客户覆盖率90% |
| 江丰电子（300666） | 高纯溅射靶材龙头企业 | 2025年靶材营收占比超70%，7nm以下制程产品量产突破 |
| 上海新阳（300236） | 半导体封装材料及光刻胶生产商 | 2025年光刻胶营收同比增65%，KrF胶通过中芯国际验证 |
| 鼎龙股份（300054） | 布局CMP抛光垫及半导体显示材料 | 2025年抛光垫营收占比提升至32%，国产替代率突破20% |
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