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睿智医药(300149)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
睿智医药科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曾宪经”。公司的主营业务为医药研发服务及生产外包业务，主要产品包括药效药动业务和化学业务两项，其中药效药动业务占比52.23%，化学业务占比28.75%。
2024年一季度，公司实现营收2.35亿元，同比小幅下降12.68%。扣非净利润-2,800.94万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,523.37万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.35亿元 | 2.69亿元 | -12.68% |
| 营业成本 | 1.93亿元 | 1.92亿元 | 0.45% |
| 销售费用 | 1,099.75万元 | 1,018.75万元 | 7.95% |
| 管理费用 | 3,920.55万元 | 6,000.35万元 | -34.66% |
| 财务费用 | 225.24万元 | 1,658.48万元 | -86.42% |
| 研发费用 | 1,690.11万元 | 2,095.08万元 | -19.33% |
| 所得税费用 | -194.04万元 | -311.32万元 | 37.67% |
2024年一季度主营业务利润为-2,886.87万元，去年同期为-3,162.58万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.35亿元，同比小幅下降12.68%，不过（1）管理费用本期为3,920.55万元，同比大幅下降34.66%；（2）财务费用本期为225.24万元，同比大幅下降86.42%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
睿智医药属于医药研发及生产外包（CRO/CDMO）行业。 近三年，全球CRO/CDMO行业保持年均10%以上增速，2025年市场规模预计突破1400亿美元。行业向一体化、国际化、技术驱动方向升级，AI辅助药物研发、基因治疗及ADC药物等新兴领域成为增长核心，中国企业在全球产业链中占比提升至18%。未来三年，生物药CDMO及临床前CRO细分市场增速将超20%。
2、市场地位及占有率
睿智医药位居国内临床前CRO企业第三位，生物药研发外包领域位列第二，在ADC药物开发领域完成超100个早期项目，AI药物设计平台覆盖30%国内创新药企需求，2025年战略合作推动市场份额提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 睿智医药（300149） | 提供临床前CRO至CDMO全周期服务，聚焦ADC与AI药物开发 | 2025年AI药物智造实验室签约，ADC项目承接量同比增25% |
| 药明康德（603259） | 全球CRO/CDMO龙头，覆盖药物开发全产业链 | 2024年新签订单同比增33%，临床前业务市占率28% |
| 昭衍新药（603127） | 专注药物安全性评价，GLP实验室通过FDA认证 | 2025年Q1新签安全性评价订单金额破5亿元 |
| 博济医药（300404） | 临床CRO及中药研发服务商，拥有9个临床研究中心 | 2024年中药CRO营收占比提升至37% |
| 博腾股份（300363） | 小分子CDMO领先企业，拓展基因治疗领域 | 2025年基因治疗CDMO产能扩增50% |
4、经营评分排名
睿智医药在2024年一季报经营评分排名为第4564名，在CRO行业中排名为19名。
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