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飞凯材料(300398)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
上海飞凯材料科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“ZHANGJINSHAN（张金山）”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括屏幕显示材料、紫外固化材料、半导体材料三项，屏幕显示材料占比47.02%，紫外固化材料占比23.39%，半导体材料占比20.89%。
2024年一季度，公司实现营收6.68亿元，同比小幅增长12.51%。扣非净利润6,624.72万元，同比基本持平。飞凯材料2024年第一季度净利润6,651.37万元，业绩同比小幅下降12.44%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.44%
本期净利润为6,651.37万元，去年同期7,596.19万元，同比小幅下降12.44%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为778.07万元，去年同期为476.09万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为123.11万元，去年同期为1,487.79万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失411.20万元，去年同期损失56.81万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长3.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.68亿元 | 5.94亿元 | 12.51% |
| 营业成本 | 4.31亿元 | 3.68亿元 | 17.27% |
| 销售费用 | 2,474.75万元 | 2,234.97万元 | 10.73% |
| 管理费用 | 7,056.93万元 | 6,205.52万元 | 13.72% |
| 财务费用 | 1,003.72万元 | 1,681.43万元 | -40.31% |
| 研发费用 | 4,608.44万元 | 4,191.81万元 | 9.94% |
| 所得税费用 | 584.41万元 | 745.14万元 | -21.57% |
2024年一季度主营业务利润为7,935.72万元，去年同期为7,692.12万元，同比小幅增长3.17%。
虽然毛利率本期为35.51%，同比小幅下降了2.62%，不过营业总收入本期为6.68亿元，同比小幅增长12.51%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
飞凯材料属于电子化学品行业，核心业务涵盖半导体封装材料、屏幕显示材料及紫外固化材料。 电子化学品行业近三年受半导体国产化、显示面板升级驱动，年复合增长率超15%。2025年全球市场规模预计突破800亿美元，其中先进封装材料、湿化学品需求增长显著。短期看，SoIC等3D封装技术扩产（如台积电2025年SoIC产能翻倍）将加速配套材料国产替代，光刻胶、键合材料等细分赛道技术壁垒高，市场集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
飞凯材料在半导体封装材料领域为国内第二梯队企业，湿电子化学品市占率约7%-9%，显影液、蚀刻液等产品进入中芯国际、长电供应链。紫外固化材料国内市占率约12%，位居前三；屏幕显示材料收入规模稳定，但面临京东方上游成本压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞凯材料（300398） | 半导体封装及显示材料供应商，覆盖光刻胶、湿化学品 | 半导体材料2024年营收占比19%，湿化学品出货量达万吨级 |
| 兴福电子（688545） | 湿电子化学品龙头，专注高纯试剂及功能性材料 | 12英寸晶圆用蚀刻液2024年市占率24%，国内第一 |
| 晶瑞电材（300655） | 光刻胶及高纯试剂生产商，布局G5级超高纯试剂 | 2025年KrF光刻胶量产，客户导入中芯国际14nm产线 |
| 江化微（603078） | 湿法工艺化学品供应商，主营剥离液、清洗液 | 2024年剥离液国内市占率15%，供货长电科技先进封装 |
| 上海新阳（300236） | 半导体电镀液及光刻胶企业，聚焦前道制造 | 2024年铜互连电镀液营收占比超35%，14nm产品验证中 |
4、经营评分排名
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