中英科技(300936)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
常州中英科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“俞卫忠”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括通信材料和引线框架两项，其中通信材料占比77.45%，引线框架占比14.81%。
2024年一季度，公司实现营收5,720.78万元，同比小幅下降9.91%。扣非净利润459.67万元，同比小幅增长4.80%。中英科技2024年第一季度净利润739.60万元，业绩同比小幅增长5.26%。本期经营活动产生的现金流净额为1,922.42万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长5.26%
本期净利润为739.60万元，去年同期702.62万元，同比小幅增长5.26%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为391.03万元，去年同期为668.96万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益75.06万元，去年同期损失85.69万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为340.36万元，去年同期为189.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降41.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,720.78万元 | 6,350.13万元 | -9.91% |
| 营业成本 | 4,163.35万元 | 4,580.08万元 | -9.10% |
| 销售费用 | 103.94万元 | 133.66万元 | -22.23% |
| 管理费用 | 656.07万元 | 555.50万元 | 18.10% |
| 财务费用 | -34.00万元 | 17.09万元 | -298.93% |
| 研发费用 | 365.22万元 | 327.35万元 | 11.57% |
| 所得税费用 | 140.22万元 | 193.05万元 | -27.37% |
2024年一季度主营业务利润为391.03万元，去年同期为668.96万元，同比大幅下降41.55%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5,720.78万元，同比小幅下降9.91%；（2）毛利率本期为27.22%，同比有所下降了0.65%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中英科技2024年一季度非主营业务利润为488.86万元，去年同期为226.71万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 391.03万元 | 52.87% | 668.96万元 | -41.55% |
| 公允价值变动收益 | 340.36万元 | 46.02% | 189.40万元 | 79.71% |
| 其他 | 148.56万元 | 20.09% | 37.31万元 | 298.23% |
| 净利润 | 739.60万元 | 100.00% | 702.62万元 | 5.26% |
行业分析
1、行业发展趋势
中英科技属于高频通信材料行业，核心产品为PTFE高频覆铜板及配套高分子材料。 高频覆铜板行业近三年受益于5G基站、卫星通信及高端电子设备需求增长，市场规模年均增速超15%。2024年全球高频覆铜板市场空间预计突破200亿元，未来随着6G研发加速及低轨卫星大规模组网，高频材料需求将持续扩容，技术迭代推动高频、低损耗产品占比提升，国产替代空间显著。
2、市场地位及占有率
中英科技是国内PTFE高频覆铜板领域技术领先企业，产品性能对标国际龙头罗杰斯，在基站天线等细分领域市占率约12%-15%，位列国产厂商前三。2025年募投项目产能释放后，预计市场份额将进一步提升至20%以上。
3、主要竞争对手
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