航天智造(300446)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
航天智造科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件、发动机轻量化部件三项，汽车内饰件占比48.97%，汽车外饰件占比21.82%，发动机轻量化部件占比8.62%。
2024年一季度，公司实现营收18.96亿元，同比大幅增长70.14%。扣非净利润1.47亿元，扭亏为盈。航天智造2024年第一季度净利润1.92亿元，业绩同比大幅增长171.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,480.02万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加70.14%，净利润同比增加171.51%
2024年一季度，航天智造营业总收入为18.96亿元，去年同期为11.14亿元，同比大幅增长70.14%，净利润为1.92亿元，去年同期为7,083.13万元，同比大幅增长171.51%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为6,524.44万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,775.56万元，去年同期为912.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长179.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.96亿元 | 11.14亿元 | 70.14% |
| 营业成本 | 15.46亿元 | 8.97亿元 | 72.24% |
| 销售费用 | 2,245.43万元 | 2,005.74万元 | 11.95% |
| 管理费用 | 5,404.61万元 | 5,580.04万元 | -3.14% |
| 财务费用 | 256.15万元 | 1,272.56万元 | -79.87% |
| 研发费用 | 7,730.09万元 | 5,500.73万元 | 40.53% |
| 所得税费用 | 1,732.96万元 | 551.20万元 | 214.40% |
2024年一季度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为6,524.44万元，同比大幅增长179.42%。
虽然毛利率本期为18.48%，同比小幅下降了0.99%，不过营业总收入本期为18.96亿元，同比大幅增长70.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，航天智造净现金流为-5.90亿元，去年同期为3,435.94万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.16亿元，同比增长16.13%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为10.10亿元，同比大幅增长46.36%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.50亿元，同比大幅增长42.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
航天智造属于汽车零部件制造业，核心业务聚焦新能源汽车轻量化部件及智能座舱系统。 近三年新能源汽车渗透率从2022年25%提升至2024年40%，驱动轻量化部件及智能座舱需求快速增长，行业复合增长率超20%。未来智能网联与自动驾驶技术普及将推动单车价值提升，预计2027年市场规模突破万亿元，轻量化材料、智能座舱集成及数字化制造成为关键增长点。
2、市场地位及占有率
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