威胜信息(688100)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
威胜信息技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吉为”。公司主营业务为围绕智慧城市和物联网的全方位产品的研发、生产及销售。公司的主要服务是围绕能源流和信息流构建能源互联网，提供从数据感知、通信组网到数据管理的综合能源互联网解决方案。
根据威胜信息2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.48亿元，同比小幅增长5.92%。扣非净利润1.08亿元，同比增长22.88%。威胜信息2024年第一季度净利润1.11亿元，业绩同比增长21.67%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智慧公用事业物联网，主要产品包括网络层和通信网关两项，其中网络层占比62.08%，通信网关占比32.50%。
1、通信网关
2019年-2023年通信网关营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.28亿元，大幅增长到2023年的7.23亿元。2023年通信网关毛利率为45.16%，同比去年的45.8%基本持平。
2、通信模块
2019年-2023年通信模块营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.99亿元，大幅增长到2023年的6.58亿元。2023年通信模块毛利率为41.65%，同比去年的26.91%大幅增长了54.78%。
3、电监测终端
2023年电监测终端营收4.65亿元，同比去年的3.73亿元增长了24.58%。2021年-2023年电监测终端毛利率呈增长趋势，从2021年的34.6%，增长到了2023年的40.34%。
4、水气热传感终端
2023年水气热传感终端营收2.20亿元，同比去年的2.55亿元小幅下降了13.42%。同期，2023年水气热传感终端毛利率为33.07%，同比去年的34.35%小幅下降了3.73%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 4.48亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.11亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 4.23亿元 | 5.89亿元 | 6.50亿元 | 5.63亿元 |
| 净利润 | 9,128.64万元 | 1.24亿元 | 1.32亿元 | 1.80亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 3.77亿元 | 5.72亿元 | 5.38亿元 | 5.18亿元 |
| 净利润 | 6,516.52万元 | 1.25亿元 | 9,453.59万元 | 1.17亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 3.16亿元 | 5.35亿元 | 4.49亿元 | 5.26亿元 |
| 净利润 | 5,312.09万元 | 1.14亿元 | 8,100.07万元 | 9,383.01万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占18%、二季度占29%、三季度占26%、四季度占27%
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长21.67%
本期净利润为1.11亿元，去年同期9,128.64万元，同比增长21.67%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,224.55万元，去年同期损失106.49万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-817.35万元，去年同期为49.14万元，由盈转亏。
但是（1）主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为8,680.95万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3,584.94万元，去年同期为2,485.22万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.48亿元 | 4.23亿元 | 5.92% |
| 营业成本 | 2.60亿元 | 2.59亿元 | 0.62% |
| 销售费用 | 2,074.01万元 | 2,063.44万元 | 0.51% |
| 管理费用 | 1,147.96万元 | 902.85万元 | 27.15% |
| 财务费用 | -918.55万元 | 31.47万元 | -3019.14% |
| 研发费用 | 4,724.70万元 | 4,324.55万元 | 9.25% |
| 所得税费用 | 1,919.65万元 | 1,751.98万元 | 9.57% |
2024年一季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为8,680.95万元，同比大幅增长31.04%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.48亿元，同比小幅增长5.92%；（2）财务费用本期为-918.55万元，同比大幅下降30.19倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，威胜信息近十二个月的滚动营收为27亿元，在电表水表气表行业中，威胜信息的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
电表水表气表营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Itron 伊管 | 175 | 7.20 | 17 | -- |
| 三星医疗 | 146 | 27.63 | 23 | 48.50 |
| 威胜控股 | 87 | 23.83 | 7.06 | 38.07 |
| 林洋能源 | 67 | 8.38 | 7.53 | -6.82 |
| 海兴电力 | 47 | 20.57 | 10 | 47.26 |
| 科陆电子 | 44 | 11.48 | -4.64 | -- |
| 金卡智能 | 31 | 10.04 | 3.60 | 10.51 |
| 开发科技 | 29 | 25.75 | 5.89 | 41.41 |
| 威胜信息 | 27 | 14.56 | 6.31 | 22.70 |
| 炬华科技 | 20 | 18.79 | 6.65 | 27.88 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
威胜信息属于工业物联网行业，聚焦于智能电网、智慧能源及城市物联网领域。 工业物联网行业近三年受益于数字化转型及“双碳”政策推动，年均复合增速超12%，2024年全球市场规模突破8000亿元。中国作为核心市场，占全球份额超30%，智能电网及智慧城市需求驱动增长。未来趋势以AIoT、5G融合及能源数字化为核心，预计2026年市场规模将达1.2万亿元，泛在电力物联网、智能电表等细分领域持续扩容。
2、市场地位及占有率
威胜信息在国内电力物联网终端层市场位居前三，2024年智能电表通信模块市占率约22%，电网终端设备营收占比超60%。其通信芯片模块业务2024年营收7.76亿元，同比增长18%，稳居行业头部阵营。
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