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深南电路(002916)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深南电路股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为电子电路，主要产品包括印制电路板、封装基板、电子装联三项，印制电路板占比59.68%，封装基板占比17.05%，电子装联占比15.67%。
2024年一季度，公司实现营收39.61亿元，同比大幅增长42.24%。扣非净利润3.36亿元，同比大幅增长87.43%。深南电路2024年第一季度净利润3.79亿元，业绩同比大幅增长84.17%。本期经营活动产生的现金流净额为5.63亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加42.24%，净利润同比增加84.17%
2024年一季度，深南电路营业总收入为39.61亿元，去年同期为27.85亿元，同比大幅增长42.24%，净利润为3.79亿元，去年同期为2.06亿元，同比大幅增长84.17%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失758.30万元，去年同期收益1,866.04万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.30亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长70.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.61亿元 | 27.85亿元 | 42.24% |
| 营业成本 | 29.63亿元 | 21.43亿元 | 38.28% |
| 销售费用 | 6,900.99万元 | 7,231.12万元 | -4.57% |
| 管理费用 | 1.44亿元 | 1.17亿元 | 23.37% |
| 财务费用 | -1,297.91万元 | 1,820.03万元 | -171.31% |
| 研发费用 | 3.38亿元 | 1.66亿元 | 103.58% |
| 所得税费用 | 2,750.87万元 | 268.28万元 | 925.39% |
2024年一季度主营业务利润为4.30亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长70.74%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为39.61亿元，同比大幅增长42.24%；（2）毛利率本期为25.19%，同比小幅增长了2.14%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
深南电路属于印制电路板（PCB）行业。 近三年，全球PCB行业受5G通信、数据中心及新能源汽车需求驱动，复合增长率超5.5%。2024年市场规模突破900亿美元，封装基板及高端多层板成为增长核心。未来，行业将进一步向高密度、高集成及绿色制造转型，预计2026年市场空间达1100亿美元，其中中国占比超55%，技术迭代与智能化生产为关键竞争要素。
2、市场地位及占有率
深南电路位列全球PCB企业前八，2024年国内市占率约7.5%，居内资企业首位。其封装基板业务在存储及通信领域占比超30%，高端PCB产品在5G基站供货份额达25%，2024年营收179.07亿元，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深南电路（002916） | PCB及封装基板综合制造商 | 2024年PCB业务营收占比68%，封装基板市占率国内第一，达32% |
| 沪电股份（002463） | 通信及汽车PCB核心供应商 | 2024年汽车电子PCB营收占比35%，服务器领域市占率提升至18% |
| 生益科技（600183） | 覆铜板及PCB垂直整合企业 | 高端高速覆铜板全球市占率22%，2024年PCB业务营收同比增长40% |
| 鹏鼎控股（002938） | 消费电子柔性板龙头 | 苹果供应链核心PCB供应商，2024年柔性板市占率维持全球第一，达28% |
| 景旺电子（603228） | 多元化PCB制造企业 | 2024年汽车电子PCB营收突破30亿元，工控领域市占率提升至12% |
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