剑桥科技(603083)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海剑桥科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“GeraldGWong”。公司的主营业务是电信、数通和企业网络的终端设备（包括电信宽带、无线网络与小基站、交换机与工业物联网基础硬件）以及高速光模块产品的研发、生产和销售。
根据剑桥科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.50亿元，同比下降20.91%。扣非净利润1,544.67万元，同比大幅下降78.05%。剑桥科技2024年第一季度净利润3,115.82万元，业绩同比大幅下降56.41%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电信宽带和无线网络与小基站两项，其中电信宽带占比59.19%，无线网络与小基站占比23.28%。
1、电信宽带
2023年电信宽带营收18.27亿元，同比去年的20.59亿元小幅下降了11.27%。2020年-2023年电信宽带毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的14.37%，大幅增长到了2023年的19.71%。
2021年，该产品名称由“电信宽带接入终端”变更为“电信宽带”。
2、无线网络与小基站
2023年无线网络与小基站营收7.19亿元，同比去年的10.56亿元大幅下降了31.96%。2020年-2023年无线网络与小基站毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的12.54%，大幅增长到了2023年的22.97%。
2018年，该产品名称由“无线网络设备”变更为“无线网络与小基站”。
3、高速光模块
2023年高速光模块营收4.47亿元，同比去年的4.78亿元小幅下降了6.59%。同期，2023年高速光模块毛利率为29.14%，同比去年的27.58%小幅增长了5.66%。
2022年，该产品名称由“高速光组件与光模块”变更为“高速光模块”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低20.91%，净利润同比大幅降低56.41%
2024年一季度，剑桥科技营业总收入为8.50亿元，去年同期为10.74亿元，同比下降20.91%，净利润为3,115.82万元，去年同期为7,147.25万元，同比大幅下降56.41%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,860.19万元，去年同期为165.30万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,468.01万元，去年同期为7,040.84万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降79.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.50亿元 | 10.74亿元 | -20.91% |
| 营业成本 | 6.72亿元 | 8.32亿元 | -19.17% |
| 销售费用 | 2,315.36万元 | 1,477.06万元 | 56.75% |
| 管理费用 | 4,584.64万元 | 5,120.60万元 | -10.47% |
| 财务费用 | 2,499.93万元 | 3,846.85万元 | -35.01% |
| 研发费用 | 6,756.25万元 | 6,635.73万元 | 1.82% |
| 所得税费用 | -70.59万元 | -70.18万元 | -0.59% |
2024年一季度主营业务利润为1,468.01万元，去年同期为7,040.84万元，同比大幅下降79.15%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.50亿元，同比下降20.91%；（2）毛利率本期为20.86%，同比小幅下降了1.70%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
剑桥科技2024年一季度非主营业务利润为1,577.23万元，去年同期为36.23万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,468.01万元 | 47.12% | 7,040.84万元 | -79.15% |
| 其他收益 | 1,860.19万元 | 59.70% | 165.30万元 | 1025.31% |
| 其他 | -239.90万元 | -7.70% | -128.91万元 | -86.10% |
| 净利润 | 3,115.82万元 | 100.00% | 7,147.25万元 | -56.41% |
全球排名
截止到2025年6月20日，剑桥科技近十二个月的滚动营收为37亿元，在光模块行业中，剑桥科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
光模块营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 紫光股份 | 790 | 5.32 | 16 | -9.87 |
| Coherent | 338 | 46.82 | -11.23 | -- |
| 中际旭创 | 239 | 45.82 | 52 | 80.67 |
| Fabrinet | 207 | 15.33 | 21 | 25.92 |
| 锐捷网络 | 117 | 8.38 | 5.74 | 7.84 |
| 华工科技 | 117 | 4.82 | 12 | 17.06 |
| Lumentum | 98 | -7.95 | -39.29 | -- |
| 新易盛 | 86 | 43.79 | 28 | 62.45 |
| 光迅科技 | 83 | 8.45 | 6.61 | 5.25 |
| 剑桥科技 | 37 | 7.75 | 1.67 | 35.32 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
剑桥科技属于光通信设备制造业，核心业务聚焦高速光模块与CPO（光电共封装）技术研发及生产。 光通信行业近三年受全球数据流量激增及AI算力需求驱动，800G光模块进入规模商用阶段，CPO技术产业化进程加速。据LightCounting预测，2027年CPO端口发货量将达450万件，较2023年增长89倍，硅光、薄膜铌酸锂等新技术渗透率持续提升，2025年全球光模块市场规模有望突破200亿美元，年复合增长率超15%。
2、市场地位及占有率
剑桥科技在800G光模块领域处于第二梯队，2024年全球市占率约5%-8%，细分领域CPO封装技术布局领先，但整体营收规模较头部厂商存在差距，2024年光模块业务营收占比约65%。
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