欧陆通(300870)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳欧陆通电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王合球”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电源适配器和服务器电源两项，其中电源适配器占比55.52%，服务器电源占比28.25%。
2024年一季度，公司实现营收6.96亿元，同比大幅增长34.06%。扣非净利润2,998.47万元，扭亏为盈。欧陆通2024年第一季度净利润3,093.90万元，业绩同比大幅增长22.90倍。本期经营活动产生的现金流净额为804.53万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加34.06%，净利润同比增加22.90倍
2024年一季度，欧陆通营业总收入为6.96亿元，去年同期为5.19亿元，同比大幅增长34.06%，净利润为3,093.90万元，去年同期为129.47万元，同比大幅增长22.90倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-825.65万元，去年同期为14.36万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为5,076.71万元，去年同期为-550.06万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.96亿元 | 5.19亿元 | 34.06% |
| 营业成本 | 5.58亿元 | 4.18亿元 | 33.40% |
| 销售费用 | 1,826.46万元 | 1,415.59万元 | 29.03% |
| 管理费用 | 2,818.14万元 | 2,927.05万元 | -3.72% |
| 财务费用 | -530.03万元 | 1,173.35万元 | -145.17% |
| 研发费用 | 4,547.49万元 | 4,968.15万元 | -8.47% |
| 所得税费用 | 981.05万元 | 183.40万元 | 434.91% |
2024年一季度主营业务利润为5,076.71万元，去年同期为-550.06万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.96亿元，同比大幅增长34.06%；（2）毛利率本期为19.88%，同比有所增长了0.40%。
3、非主营业务利润由盈转亏
欧陆通2024年一季度非主营业务利润为-1,001.76万元，去年同期为862.93万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,076.71万元 | 164.09% | -550.06万元 | 1022.94% |
| 投资收益 | -825.65万元 | -26.69% | 14.36万元 | -5848.03% |
| 资产减值损失 | -643.33万元 | -20.79% | -321.53万元 | -100.08% |
| 信用减值损失 | 330.11万元 | 10.67% | 894.47万元 | -63.10% |
| 其他 | 497.89万元 | 16.09% | 347.85万元 | 43.14% |
| 净利润 | 3,093.90万元 | 100.00% | 129.47万元 | 2289.63% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，欧陆通净现金流为-1.35亿元，去年同期为1,744.19万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
欧陆通属于开关电源行业，专注于电源适配器、服务器电源等产品的研发与生产。 开关电源行业近三年保持稳定增长，2022年中国电源产业规模达5174亿元，复合增长率15.2%。未来，数据中心、5G通信、新能源及AI算力需求驱动高功率电源技术发展，市场空间持续扩大，预计国产替代与智能化升级将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
欧陆通为国内服务器电源领域领先企业，重点布局高功率产品，在AI服务器电源国产化进程中占据技术优势，但市占率尚未公开披露，营收规模居细分领域前列。
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