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健帆生物(300529)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
健帆生物科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“董凡”。公司的主营业务为医疗器械制造业，主要产品包括一次性使用血液灌流器和血液净化设备两项，其中一次性使用血液灌流器占比76.39%，血液净化设备占比12.26%。
2024年一季度，公司实现营收7.44亿元，同比大幅增长30.00%。扣非净利润2.71亿元，同比大幅增长42.74%。健帆生物2024年第一季度净利润2.84亿元，业绩同比大幅增长45.42%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长45.42%
本期净利润为2.84亿元，去年同期1.95亿元，同比大幅增长45.42%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,600.62万元，去年同期支出3,642.82万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.22亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.44亿元 | 5.73亿元 | 30.00% |
| 营业成本 | 1.59亿元 | 1.12亿元 | 41.52% |
| 销售费用 | 1.58亿元 | 1.57亿元 | 1.00% |
| 管理费用 | 3,847.00万元 | 2,761.35万元 | 39.32% |
| 财务费用 | 47.64万元 | -870.87万元 | 105.47% |
| 研发费用 | 5,417.16万元 | 5,402.39万元 | 0.27% |
| 所得税费用 | 5,600.62万元 | 3,642.82万元 | 53.74% |
2024年一季度主营业务利润为3.22亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅增长45.18%。
虽然毛利率本期为78.68%，同比有所下降了1.74%，不过营业总收入本期为7.44亿元，同比大幅增长30.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
健帆生物属于医疗器械行业，核心业务聚焦于血液净化领域的高端医用耗材及设备研发生产。 中国医疗器械行业近三年在政策扶持及技术创新推动下保持年均15%以上增速，血液净化细分领域因慢性肾病及肝病治疗需求激增，市场规模于2024年突破80亿元。未来五年，随人口老龄化加剧及医保覆盖扩大，行业将维持20%以上复合增长率，血液灌流器等产品临床渗透率有望从不足10%提升至30%，推动市场空间向200亿元迈进。
2、市场地位及占有率
健帆生物作为国内血液灌流领域绝对龙头，主导产品一次性使用血液灌流器占据国内市场超70%份额，覆盖全国3400余家医疗机构，2024年营收同比增长47.76%，行业领导地位稳固。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 健帆生物（300529） | 主营血液灌流器及血液净化设备，国内血液灌流领域龙头企业 | 一次性血液灌流器市占率超70%（2025年） |
| 宝莱特（300246） | 监护设备与血液透析产品制造商，涵盖血透机及透析液 | 血液透析业务营收占比提升至35%（2024年） |
| 三鑫医疗（300453） | 一次性医疗器械供应商，核心产品包括血液透析管路 | 透析类产品营收同比增长22%（2024年） |
| 华仁药业（300110） | 以腹膜透析液为主，布局血液净化耗材及设备 | 腹膜透析液市场占有率约28%（2024年） |
| 蓝帆医疗（002382） | 综合性医疗企业，产品线含血液净化手套及透析器 | 血液净化手套年出货量达12亿只（2024年） |
4、经营评分排名
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