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天益医疗(301097)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宁波天益医疗器械股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“吴志敏”。公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括血液净化类和病房护理类两项，其中血液净化类占比53.83%，病房护理类占比31.01%。
2024年一季度，公司实现营收9,691.46万元，同比小幅增长9.39%。扣非净利润222.72万元，同比大幅下降77.09%。天益医疗2024年第一季度净利润418.09万元，业绩同比大幅下降68.92%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.39%，净利润同比大幅降低68.92%
2024年一季度，天益医疗营业总收入为9,691.46万元，去年同期为8,859.30万元，同比小幅增长9.39%，净利润为418.09万元，去年同期为1,345.19万元，同比大幅下降68.92%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为309.94万元，去年同期为1,073.97万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为27.47万元，去年同期为157.74万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降71.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,691.46万元 | 8,859.30万元 | 9.39% |
| 营业成本 | 6,221.38万元 | 5,226.71万元 | 19.03% |
| 销售费用 | 281.84万元 | 170.28万元 | 65.52% |
| 管理费用 | 1,909.52万元 | 1,022.47万元 | 86.76% |
| 财务费用 | -157.85万元 | 388.76万元 | -140.60% |
| 研发费用 | 1,030.95万元 | 829.03万元 | 24.36% |
| 所得税费用 | 168.55万元 | 270.23万元 | -37.63% |
2024年一季度主营业务利润为309.94万元，去年同期为1,073.97万元，同比大幅下降71.14%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1,909.52万元 | 86.76% | 财务费用 | -157.85万元 | -140.60% |
| 毛利率 | 35.81% | -5.19% | 营业总收入 | 9,691.46万元 | 9.39% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
天益医疗2024年一季度非主营业务利润为276.70万元，去年同期为541.44万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 309.94万元 | 74.13% | 1,073.97万元 | -71.14% |
| 公允价值变动收益 | 227.20万元 | 54.34% | 186.80万元 | 21.62% |
| 其他 | 53.55万元 | 12.81% | 356.66万元 | -84.99% |
| 净利润 | 418.09万元 | 100.00% | 1,345.19万元 | -68.92% |
4、净现金流同比大幅增长32.76倍
2024年一季度，天益医疗净现金流为3.73亿元，去年同期为1,105.08万元，同比大幅增长32.76倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.27亿元，同比大幅增长2.44倍；
但是收回投资收到的现金本期为6.04亿元，同比大幅增长9.30倍。
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行业分析
1、行业发展趋势
天益医疗属于医疗器械行业中的一次性医用耗材细分领域。 医疗器械行业近三年受政策支持及医疗基建扩容推动，复合增长率超12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将向高端化、家用化及智能化发展，微创介入、血液净化等高附加值领域年均增速预计达15%，2025年国产替代率目标提升至60%。
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