金时科技(002951)2024年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
四川金时科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李文秀”。公司的主营业务为包装印刷，其中烟标为第一大收入来源，占比87.01%。
2024年一季度，公司实现营收598.16万元，同比大幅下降81.29%。扣非净利润-677.69万元，较去年同期亏损有所减小。金时科技2024年第一季度净利润-958.60万元，业绩较去年同期亏损增大。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-958.60万元，去年同期-614.70万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-959.03万元，去年同期为-1,371.26万元，亏损有所减小；
但是资产处置收益本期为17.82万元，去年同期为711.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 598.16万元 | 3,196.12万元 | -81.29% |
| 营业成本 | 399.90万元 | 2,367.35万元 | -83.11% |
| 销售费用 | 248.38万元 | 25.56万元 | 871.64% |
| 管理费用 | 1,010.24万元 | 2,145.29万元 | -52.91% |
| 财务费用 | -455.12万元 | -150.00万元 | -203.42% |
| 研发费用 | 333.96万元 | 90.57万元 | 268.75% |
| 所得税费用 | 14.27万元 | -103.16万元 | 113.83% |
2024年一季度主营业务利润为-959.03万元，去年同期为-1,371.26万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为598.16万元，同比大幅下降81.29%，不过（1）管理费用本期为1,010.24万元，同比大幅下降52.91%；（2）毛利率本期为33.15%，同比增长了7.22%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，金时科技净现金流为-1.14亿元，去年同期为1,442.44万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.63亿元，同比大幅增长139.43%；
但是（1）投资支付的现金本期为2.58亿元，同比大幅增长186.06%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6,821.50万元，同比增长6,821.50万元；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6,821.50万元，同比增长6,821.50万元。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST金时属于印刷和记录媒介复制业，专注于烟标产品及镭射包装材料的研发与生产。 印刷和记录媒介复制业近三年受烟草行业整合及控烟政策影响，市场集中度提升，高端烟标需求结构性增长。行业正向绿色环保、数字化印刷技术升级转型，预计未来五年复合增速约3%-5%，2025年市场规模有望突破1500亿元。
2、市场地位及占有率
*ST金时在烟标细分领域服务于多家省级中烟公司，客户包括湖南中烟、四川中烟等，但市场占有率未达头部水平。2024年三季报显示其营收规模不足亿元，处于行业中下游。
3、主要竞争对手
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