五洲新春(603667)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
浙江五洲新春集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张峰”。公司主营业务为成品轴承、轴承零件、精密零配件及各类空调管路的研发、生产和销售，主要产品为精密零配件和轴承产品。公司商标“XCC”、“HF”被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。
根据五洲新春2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.73亿元，同比小幅下降4.60%。扣非净利润3,448.38万元，同比小幅增长14.28%。五洲新春2024年第一季度净利润3,804.98万元，业绩同比小幅下降7.23%。
营业收入情况
2023年公司主要从事轴承行业、热管理系统零部件、汽车零部件行业，主要产品包括轴承产品和热管理系统零部件两项，其中轴承产品占比57.58%，热管理系统零部件占比26.63%。
1、轴承产品
2023年轴承产品营收17.89亿元，同比去年的18.85亿元小幅下降了5.12%。2021年-2023年轴承产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的19.06%，小幅下降到了2023年的18.01%。
2022年，该产品名称由“轴承产品、风电产品”，整合为“轴承产品”。
2、热管理系统零部件
2023年热管理系统零部件营收8.27亿元，同比去年的8.38亿元基本持平。同期，2023年热管理系统零部件毛利率为12.66%，同比去年的12.64%基本持平。
2022年，该产品名称由“空调管路”变更为“热管理系统零部件”。
3、汽车零部件
2019年-2023年汽车零部件营收呈大幅增长趋势，从2019年的4,613.50万元，大幅增长到2023年的4.30亿元。2023年汽车零部件毛利率为19.66%，同比去年的18.47%小幅增长了6.44%。
2022年，该产品名称由“汽车安全件、汽车其他零部件”，整合为“汽车零部件”。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.23%
本期净利润为3,804.98万元，去年同期4,101.46万元，同比小幅下降7.23%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出250.46万元，去年同期支出610.79万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,712.54万元，去年同期为3,399.57万元，同比小幅增长。
但是（1）其他收益本期为558.65万元，去年同期为1,186.10万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失197.31万元，去年同期收益99.98万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长9.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.73亿元 | 8.10亿元 | -4.60% |
| 营业成本 | 6.47亿元 | 6.79亿元 | -4.67% |
| 销售费用 | 1,536.40万元 | 2,257.70万元 | -31.95% |
| 管理费用 | 3,946.72万元 | 4,206.44万元 | -6.17% |
| 财务费用 | 363.92万元 | 1,005.19万元 | -63.80% |
| 研发费用 | 2,656.06万元 | 1,844.67万元 | 43.99% |
| 所得税费用 | 250.46万元 | 610.79万元 | -58.99% |
2024年一季度主营业务利润为3,712.54万元，去年同期为3,399.57万元，同比小幅增长9.21%。
虽然营业总收入本期为7.73亿元，同比小幅下降4.60%，不过毛利率本期为16.29%，同比有所增长了0.06%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，五洲新春近十二个月的滚动营收为33亿元，在轴承行业中，五洲新春的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
轴承营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JTEKT 捷太格特 | 934 | 9.67 | 6.79 | -12.80 |
| Minebea Mitsumi 美蓓亚 | 755 | 10.64 | 29 | -4.81 |
| SKF 斯凯孚 | 746 | 6.50 | 49 | -4.06 |
| NTN | 409 | 8.74 | -11.79 | -- |
| NSK 日本精工 | 395 | -2.71 | 5.28 | -13.74 |
| Timken 铁姆肯 | 329 | 3.43 | 25 | -1.50 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 | 119 | 1.54 | 1.66 | -30.53 |
| RBC Bearings RBC轴承 | 118 | 20.17 | 18 | 55.83 |
| 五洲新春 | 33 | 10.45 | 0.91 | -9.56 |
| 国机精工 | 27 | -7.22 | 2.80 | 29.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
五洲新春属于精密机械零部件制造行业，核心产品包括轴承、丝杠及机器人减速器部件。 精密机械零部件行业近三年受益于新能源汽车、人形机器人及高端装备的爆发式需求，全球市场规模年均增长超12%，2025年预计突破5000亿元。技术迭代加速，高精度丝杠、减速器组件成为竞争焦点，国产替代趋势明确，头部企业通过垂直整合提升附加值，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
五洲新春在国内精密丝杠及减速器轴承细分领域处于第一梯队，其行星滚柱丝杠产品在国内人形机器人供应链中占据先发优势，特斯拉相关产品供货占比约15%-20%，谐波减速器轴承市占率约12%。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
