兆易创新(603986)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
兆易创新科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“朱一明”。公司主营业务为存储器、微控制器和传感器的研发、技术支持和销售。公司的主要产品为存储器、微控制器以及传感器。
根据兆易创新2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收16.27亿元，同比增长21.32%。扣非净利润1.84亿元，同比大幅增长41.26%。兆易创新2024年第一季度净利润2.05亿元，业绩同比大幅增长36.45%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路产品，主要产品包括存储芯片和微控制器两项，其中存储芯片占比70.78%，微控制器占比22.86%。
1、存储芯片
2021年-2023年存储芯片营收呈下降趋势，从2021年的54.51亿元，下降到2023年的40.77亿元。2023年存储芯片毛利率为32.99%，同比去年的40.09%下降了17.71%。
2、微控制器
2023年微控制器营收13.17亿元，同比去年的28.29亿元大幅下降了53.46%。2021年-2023年微控制器毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的66.36%，大幅下降到了2023年的43.1%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长36.45%
本期净利润为2.05亿元，去年同期1.50亿元，同比大幅增长36.45%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.16亿元，去年同期为1.72亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失3,446.35万元，去年同期损失5,516.83万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长25.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.27亿元 | 13.41亿元 | 21.32% |
| 营业成本 | 10.06亿元 | 8.28亿元 | 21.50% |
| 销售费用 | 8,126.43万元 | 6,130.54万元 | 32.56% |
| 管理费用 | 9,739.27万元 | 8,250.33万元 | 18.05% |
| 财务费用 | -6,889.12万元 | -3,287.61万元 | -109.55% |
| 研发费用 | 2.87亿元 | 2.22亿元 | 28.86% |
| 所得税费用 | -40.65万元 | -393.70万元 | 89.68% |
2024年一季度主营业务利润为2.16亿元，去年同期为1.72亿元，同比增长25.55%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.27亿元 | 21.32% | 研发费用 | 2.87亿元 | 28.86% |
| 毛利率 | 38.16% | -0.09% |
3、净现金流由负转正
2024年一季度，兆易创新净现金流为8.32亿元，去年同期为-2.28亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）取得借款收到的现金本期为4.00亿元，同比增长4.00亿元；（2）收回投资收到的现金本期为3.00亿元，同比大幅增长2.33倍；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为15.77亿元，同比小幅增长13.72%；（4）收到的其他与经营活动有关的现金本期为1.48亿元，同比大幅增长2.58倍；（5）支付给职工以及为职工支付的现金本期为3.07亿元，同比下降18.82%。
全球排名
截止到2025年6月20日，兆易创新近十二个月的滚动营收为74亿元，在存储芯片行业中，兆易创新的全球营收规模排名为8名，全国排名为1名。
存储芯片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15811 | 2.48 | 1766 | -5.04 |
| SK Hynix SK海力士 | 3478 | 15.47 | 1040 | 27.26 |
| Micron Technology 美光科技 | 1805 | -3.22 | 56 | -48.99 |
| Kioxia 铠侠 | 846 | 3.78 | 135 | 36.99 |
| 华邦电 Winbond | 199 | -6.42 | 1.46 | -64.64 |
| 群联 Phison Electronics | 144 | -1.97 | 19 | -0.80 |
| 南亚科 Nanya Technology | 83 | -26.40 | -12.39 | -- |
| 兆易创新 | 74 | -4.74 | 11 | -22.15 |
| 旺宏 Macronix | 63 | -20.01 | -7.83 | -- |
| 慧荣科技 Silicon Motion Technology | 58 | -4.48 | 6.52 | -23.17 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
兆易创新属于半导体行业中的微控制器（MCU）及存储芯片细分领域。 中国MCU行业近三年呈现国产替代加速趋势，市场规模受物联网、汽车电子及工业控制需求驱动持续扩张，2023年市场空间超500亿元，预计未来三年复合增长率达8%-10%。行业技术向高性能、低功耗、高集成度演进，车规级及AIoT领域成为新增长点，头部企业通过并购整合提升竞争力。
2、市场地位及占有率
兆易创新是国内MCU领域龙头企业，2023年以约12%的市占率位列本土厂商首位，在消费电子和工业控制领域优势显著，NOR Flash全球市占率排名第三（约18%），DRAM业务加速拓展车规市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兆易创新（603986） | 主营NOR Flash、MCU及DRAM芯片 | 车规级MCU通过AEC-Q100认证，2025年车用存储芯片出货量同比增150% |
| 复旦微电（688385） | 智能卡与安全芯片、智能电表MCU | 智能电表MCU国内市占率超30%，2024年工业MCU营收占比达42% |
| 中颖电子（300327） | 家电MCU及锂电池管理芯片 | 家电主控MCU市占率国内第一，2025年工控MCU营收同比增35% |
| 乐鑫科技（688018） | 物联网Wi-Fi/蓝牙MCU | Wi-Fi MCU全球市占率超25%，2024年AIoT芯片出货量突破1亿颗 |
| 华润微电子（688396） | IDM模式功率半导体及MCU | 2025年MCU业务营收占比提升至18%，车规级产品通过多家Tier1认证 |
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