利欧股份(002131)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
利欧集团股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“王相荣”。公司的主营业务为互联网，其中媒体代理业务为第一大收入来源，占比78.84%。
2024年一季度，公司实现营收48.41亿元，同比小幅下降6.81%。扣非净利润4,026.83万元，同比大幅下降31.41%。利欧股份2024年第一季度净利润-2.48亿元，业绩由盈转亏。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低6.81%，净利润由盈转亏
2024年一季度，利欧股份营业总收入为48.41亿元，去年同期为51.94亿元，同比小幅下降6.81%，净利润为-2.48亿元，去年同期为5.94亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益7,684.29万元，去年同期支出1.75亿元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-4.47亿元，去年同期为6.73亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降20.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.41亿元 | 51.94亿元 | -6.81% |
| 营业成本 | 44.64亿元 | 48.60亿元 | -8.17% |
| 销售费用 | 1.73亿元 | 1.57亿元 | 10.51% |
| 管理费用 | 1.30亿元 | 1.08亿元 | 20.40% |
| 财务费用 | 114.34万元 | -712.47万元 | 116.05% |
| 研发费用 | 3,791.89万元 | 3,871.04万元 | -2.05% |
| 所得税费用 | -7,684.29万元 | 1.75亿元 | -143.86% |
2024年一季度主营业务利润为2,279.98万元，去年同期为2,852.76万元，同比下降20.08%。
虽然毛利率本期为7.80%，同比增长了1.37%，不过营业总收入本期为48.41亿元，同比小幅下降6.81%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
利欧股份2024年一季度非主营业务利润为-3.48亿元，去年同期为7.40亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,279.98万元 | -9.18% | 2,852.76万元 | -20.08% |
| 投资收益 | 7,308.12万元 | -29.41% | 3,938.15万元 | 85.57% |
| 公允价值变动收益 | -4.47亿元 | 180.04% | 6.73亿元 | -166.45% |
| 其他 | 2,759.19万元 | -11.10% | 3,141.35万元 | -12.17% |
| 净利润 | -2.48亿元 | 100.00% | 5.94亿元 | -141.84% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，利欧股份净现金流为-18.22亿元，去年同期为4.14亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 17.52亿元 | 3962.80% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.92亿元 | -73.91% |
| 收回投资收到的现金 | 3.83亿元 | -74.78% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.92亿元 | -73.91% |
| 偿还债务支付的现金 | 13.02亿元 | 162.01% | 取得借款收到的现金 | 13.47亿元 | 128.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
利欧股份属于数字营销行业，主营业务涵盖数字广告代理、智能营销技术应用及全链路营销服务。 数字营销行业近三年持续向智能化、技术驱动方向升级，AI与大数据技术深度渗透广告投放、用户画像及效果监测环节。2024年行业市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%，未来三年预计保持10%-12%增速，核心增长点来自AI生成内容（AIGC）广告、实时竞价（RTB）系统优化及跨平台数据整合，2025年市场空间有望达1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
利欧股份为国内头部数字营销服务商，2024年数字业务营收占比超78%，在短视频和社交媒体广告代理领域占据领先地位，服务客户覆盖电商、快消及互联网头部企业，但市场占有率未公开披露，行业排名位列前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 利欧股份（002131） | 数字营销与泵业制造双主业 | 2024年数字营销营收占比超78% |
| 省广集团（002400） | 全媒介广告代理与品牌管理 | 2025年一季度品牌客户续约率90% |
| 蓝色光标（300058） | 元宇宙营销与出海广告服务商 | 出海广告业务覆盖50+国家和地区 |
| 华扬联众（603825） | 电商营销与数据技术解决方案 | 服务头部电商平台年投放量级百亿 |
| 引力传媒（603598） | 短视频内容营销与MCN运营 | 合作头部达人资源超5000名 |
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