普瑞眼科(301239)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
成都普瑞眼科医院股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务为医疗行业收入，主要产品包括屈光项目、白内障项目、综合眼病项目三项，屈光项目占比47.69%，白内障项目占比21.84%，综合眼病项目占比15.33%。
2024年一季度，公司实现营收6.76亿元，同比小幅增长4.01%。扣非净利润1,908.41万元，同比大幅下降73.28%。普瑞眼科2024年第一季度净利润1,904.26万元，业绩同比大幅下降88.48%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加4.01%，净利润同比大幅降低88.48%
2024年一季度，普瑞眼科营业总收入为6.76亿元，去年同期为6.50亿元，同比小幅增长4.01%，净利润为1,904.26万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降88.48%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为58.32万元，去年同期为9,205.42万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,980.33万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降60.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.76亿元 | 6.50亿元 | 4.01% |
| 营业成本 | 4.02亿元 | 3.60亿元 | 11.72% |
| 销售费用 | 1.11亿元 | 9,748.30万元 | 13.52% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 7,663.25万元 | 32.75% |
| 财务费用 | 1,812.14万元 | 1,291.38万元 | 40.33% |
| 研发费用 | 241.07万元 | 221.14万元 | 9.01% |
| 所得税费用 | 1,793.49万元 | 2,397.88万元 | -25.21% |
2024年一季度主营业务利润为3,980.33万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降60.28%。
虽然营业总收入本期为6.76亿元，同比小幅增长4.01%，不过（1）管理费用本期为1.02亿元，同比大幅增长32.75%；（2）毛利率本期为40.54%，同比小幅下降了4.10%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，普瑞眼科净现金流为-8,827.86万元，去年同期为673.44万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.70亿元，同比小幅增长10.11%；（2）取得借款收到的现金本期为2.18亿元，同比增长19.48%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.58亿元，同比大幅增长48.87%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为2.37亿元，同比增长24.76%。
行业分析
1、行业发展趋势
普瑞眼科属于眼科医疗服务行业，专注于提供屈光矫正、白内障治疗、视光服务等专科诊疗。 眼科医疗服务行业近三年保持高速增长，2022年市场规模达1580亿元，预计2024年将突破2231亿元，年复合增长率超20%。老龄化、青少年近视率攀升及消费升级驱动需求，屈光、视光等消费医疗占比提升，民营机构通过连锁化扩张加速下沉，行业呈现“一超多强”格局，头部企业通过技术迭代和高端服务巩固优势，市场集中度逐步提高。
2、市场地位及占有率
普瑞眼科为国内第二梯队民营眼科连锁机构，市场份额约3%-5%，聚焦中心城市布局，屈光和视光业务占比超70%，2023年营收增速达38.7%，新建医院逐步扭亏为盈，盈利弹性显现。
3、主要竞争对手
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