科达利(002850)2024年中报深度解读:锂电池结构件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近5年整体呈现上升趋势
深圳市科达利实业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“励建立”。公司主营业务为锂电池精密结构件和汽车结构件研发及制造。公司产品主要分为新能源汽车动力电池精密结构件,储能电池精密结构件,消费类电池精密结构件以及汽车零部件。
2024年半年度,公司实现营收54.46亿元,同比小幅增长10.75%。扣非净利润6.28亿元,同比增长26.68%。科达利2024年半年度净利润6.46亿元,业绩同比增长25.93%。
锂电池结构件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为金属结构制造业,其中锂电池结构件为第一大收入来源,占比96.26%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属结构制造业 | 54.41亿元 | 99.91% | 23.03% |
| 其他业务 | 517.19万元 | 0.09% | 56.94% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂电池结构件 | 52.42亿元 | 96.26% | 23.61% |
| 汽车结构件 | 1.94亿元 | 3.56% | - |
| 其他业务 | 517.19万元 | 0.09% | 56.94% |
| 其他结构件 | 456.75万元 | 0.08% | - |
2、锂电池结构件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收54.46亿元,与去年同期的49.17亿元相比,小幅增长了10.75%,主要是因为锂电池结构件本期营收52.42亿元,去年同期为46.97亿元,同比小幅增长了11.62%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂电池结构件 | 52.42亿元 | 46.97亿元 | 11.62% |
| 其他业务 | 2.04亿元 | 2.21亿元 | - |
| 合计 | 54.46亿元 | 49.17亿元 | 10.75% |
3、锂电池结构件毛利率持续下降
2024年半年度公司毛利率为23.06%,同比去年的23.01%基本持平。产品毛利率方面,虽然锂电池结构件营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2024年半年度锂电池结构件毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的28.34%,下降到2024年半年度的23.61%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长25.93%
本期净利润为6.46亿元,去年同期5.13亿元,同比增长25.93%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出9,860.35万元,去年同期支出6,636.11万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为7.29亿元,去年同期为6.43亿元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为9,602.60万元,去年同期为3,050.76万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长13.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 54.46亿元 | 49.17亿元 | 10.75% |
| 营业成本 | 41.90亿元 | 37.86亿元 | 10.68% |
| 销售费用 | 2,120.08万元 | 1,952.52万元 | 8.58% |
| 管理费用 | 1.51亿元 | 1.47亿元 | 2.61% |
| 财务费用 | 3,152.84万元 | 3,662.13万元 | -13.91% |
| 研发费用 | 2.93亿元 | 2.58亿元 | 13.41% |
| 所得税费用 | 9,860.35万元 | 6,636.11万元 | 48.59% |
2024年半年度主营业务利润为7.29亿元,去年同期为6.43亿元,同比小幅增长13.35%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为54.46亿元,同比小幅增长10.75%;(2)毛利率本期为23.06%,同比有所增长了0.05%。
存货周转率大幅提升
2024年半年度,企业存货周转率为5.99,在2022年半年度到2024年半年度科达利存货周转率从3.57大幅提升到了5.99,存货周转天数从50天减少到了30天。2024年半年度科达利存货余额合计8.97亿元,占总资产的6.06%,同比去年的9.83亿元小幅下降8.65%。
(注:2020年中计提存货166.25万元,2021年中计提存货761.40万元,2022年中计提存货2782.03万元,2023年中计提存货4784.19万元,2024年中计提存货3146.38万元。)
在建工程余额大幅减少
2024半年度,科达利在建工程余额合计4.39亿元,相较期初的7.94亿元大幅下降了44.72%。主要在建的重要工程是江西厂房工程、深圳观澜总部等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 江西厂房工程 | 8,235.70万元 | 4,900.04万元 | 2,037.45万元 | 45.00% |
| 深圳观澜总部 | 4,962.17万元 | 1,080.30万元 | - | 10.00% |
| 匈牙利厂房工程 | 3,886.41万元 | 2,924.12万元 | 1.06亿元 | 92.00% |
| 江门厂房工程 | 401.12万元 | 4,575.49万元 | 1.37亿元 | 60.00% |
| 江苏三期厂房工程 | 87.69万元 | 2,414.62万元 | 1.23亿元 | 100.00% |
江西厂房工程(大额在建项目)
建设目标:科达利江西厂房工程旨在扩大新能源汽车动力电池精密结构件的生产能力,以满足现有客户对产能的需求增长,并进一步增强公司的市场竞争力。通过设立新的生产基地,公司期望能够提高服务响应速度和服务质量,同时为未来的业务扩展奠定基础。
建设内容:该项目将涵盖新能源汽车动力电池等精密结构件的一期建设。这包括但不限于生产线的购置安装、相关配套设施的建设以及确保符合环保和安全标准的设施投入。项目具体内容涉及多个方面,从生产区域到仓库再到办公区域的设计与建设,力求打造一个高效、现代化的制造基地。
预期收益:科达利希望通过此次扩产计划,能够显著提升公司在锂电领域的产品供应能力,从而增加市场份额。长远来看,随着新能源汽车产业的发展壮大,预计新增产能将有助于提高销售收入,改善盈利能力,同时也为公司带来更多的商业机会和发展潜力。不过,具体的投资回报率等财务指标需参考未来项目的运营情况及市场表现。
行业分析
1、行业发展趋势
科达利属于锂电池精密结构件制造行业。 锂电池精密结构件行业近三年受益于新能源汽车及储能产业高速增长,2022-2024年全球动力锂电池出货量年复合增长率超25%,带动结构件市场规模同步扩张。2025年预计全球市场规模突破1200亿美元,其中动力领域占比超70%。未来技术迭代(如4680大圆柱电池、固态电池)将推动结构件轻量化及高强度需求,行业集中度进一步提升,头部企业通过绑定核心客户持续受益。
2、市场地位及占有率
科达利为全球锂电池精密结构件龙头企业,2024年全球市占率约45%,国内市场份额超50%,核心客户包括宁德时代、比亚迪、中创新航等头部电池厂商,其产品覆盖动力、储能及消费电子领域,技术壁垒与规模优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科达利(002850) | 锂电池精密结构件全球龙头 | 2024年动力结构件全球市占率45%(2025年Q1数据),核心客户宁德时代供货占比超60% |
| 宁波方正(300998) | 汽车模具及锂电池结构件供应商 | 2024年锂电池结构件营收占比35%,重点布局方形铝壳及盖板领域 |
| 震裕科技(300953) | 电机铁芯及锂电池结构件制造商 | 2024年结构件业务营收同比增42%,动力电池壳体市占率约8% |
| 瑞德智能(301135) | 精密冲压件及储能结构件生产商 | 2024年储能结构件营收突破5亿元,宁德时代二供份额占比约12% |
| 斯莱克(300382) | 高速易拉罐设备延伸至电池壳领域 | 2024年电池壳业务营收占比28%,圆柱电池壳产品已通过特斯拉认证 |
4、经营评分排名
科达利在2024年中报经营评分排名为第850名,在金属结构件行业中排名为2名。
金属结构件经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中瑞股份 | 81 | 84 | 86 | 85 | |
| 科达利 | 80 | 58 | 76 | 80 | |
| 锐新科技 | 79 | 56 | 78 | 57 | 75 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,科达利近十二个月的滚动营收为120亿元,在金属结构件行业中,科达利的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
| 震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
| 铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
| 顺德 SDI | 25 | -1.02 | 1.58 | -7.47 |
| 福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
| 利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
| 津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
| 英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
| 瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
| 星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江门厂房工程等阶段性投产6.43亿元,固定资产小幅增长
2024半年度,科达利固定资产合计68.26亿元,占总资产的39.52%,相比期初的64.46亿元小幅增长了5.89%。