东方创业(600278)2024年中报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,近4年应收账款周转率呈现大幅下降
东方国际创业股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“东方国际(集团)有限公司”。公司主营业务是纺织品进出口业务及国际货代业务。主要产品是自营进出口销售、内销销售、加工补偿销售、代购代销收入、货运、仓储及代理、船舶租赁。
2024年半年度,公司实现营收163.03亿元,同比下降15.52%。扣非净利润1.25亿元,同比小幅增长4.25%。东方创业2024年半年度净利润1.64亿元,业绩同比下降22.98%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降22.98%
本期净利润为1.64亿元,去年同期2.13亿元,同比下降22.98%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出5,423.83万元,去年同期支出7,309.81万元,同比增长;
但是(1)资产处置收益本期为58.03万元,去年同期为4,403.05万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为1.77亿元,去年同期为1.87亿元,同比小幅下降;(3)营业外利润本期为126.46万元,去年同期为1,110.30万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降5.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 163.03亿元 | 192.97亿元 | -15.52% |
| 营业成本 | 155.00亿元 | 184.44亿元 | -15.96% |
| 销售费用 | 4.00亿元 | 3.96亿元 | 0.91% |
| 管理费用 | 2.11亿元 | 2.44亿元 | -13.68% |
| 财务费用 | -286.96万元 | 206.67万元 | -238.85% |
| 研发费用 | 186.17万元 | 373.79万元 | -50.19% |
| 所得税费用 | 5,423.83万元 | 7,309.81万元 | -25.80% |
2024年半年度主营业务利润为1.77亿元,去年同期为1.87亿元,同比小幅下降5.54%。
虽然毛利率本期为4.92%,同比小幅增长了0.50%,不过营业总收入本期为163.03亿元,同比下降15.52%,导致主营业务利润同比小幅下降。
金融投资回报率低
1、金融投资16.91亿元,收益占净利润18.23%,投资主体为风险投资
在2024年半年度报告中,东方创业用于金融投资的资产为16.91亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,987.81万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 华安证券股份有限公司 | 9.7亿元 |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 5.32亿元 |
| 其他 | 1.9亿元 |
| 合计 | 16.91亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 114.21万元 |
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 2,370.07万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 189.69万元 |
| 投资收益 | 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 | 214.38万元 |
| 投资收益 | 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 | -3.3万元 |
| 投资收益 | 银行理财产品及国债利息收入 | 6.79万元 |
| 投资收益 | 股票 | 95.96万元 |
| 合计 | 2,987.81万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2021年中的24.82亿元小幅下滑至2024年中的16.91亿元,变化率为-31.87%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2021年中 | 24.82亿元 |
| 2022年中 | 20.11亿元 |
| 2023年中 | 19.67亿元 |
| 2024年中 | 16.91亿元 |
近4年应收账款周转率呈现大幅下降
2024半年度,企业应收账款合计21.23亿元,占总资产的12.46%,相较于去年同期的18.78亿元小幅增长12.99%。
本期,企业应收账款周转率为6.19。在2021年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从11.21大幅下降到了6.19,平均回款时间从16天增加到了29天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
(注:2023年中计提坏账48.71万元,2024年中计提坏账271.30万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
东方创业属于综合贸易及供应链服务行业。 近三年,受全球供应链重构及区域贸易协定推动,综合贸易行业规模年均增长约5.8%,2025年预计突破45万亿元。未来数字化转型与绿色贸易将成为核心驱动力,跨境电商及区域一体化合作(如RCEP)推动市场空间进一步扩容,行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
东方创业在长三角区域贸易服务领域具备较强竞争力,核心业务覆盖大宗商品及跨境供应链服务,2024年营收规模位列行业前15%,细分领域如纺织品出口市占率约3.2%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方创业(600278) | 主营进出口贸易及现代物流服务 | 2025年一季度供应链服务营收占比超60% |
| 厦门国贸(600755) | 综合贸易与地产协同发展 | 大宗商品贸易规模居全国前三 |
| 浙江东方(600120) | 金融投资与贸易双轮驱动 | 2024年跨境电商业务营收同比增28% |
| 江苏国泰(002091) | 纺织品出口及新能源供应链服务 | 2025年新能源材料出口占比突破35% |
| 物产中大(600704) | 大宗商品集成服务商 | 金属矿产供应链服务市占率约4.5% |
4、经营评分排名
东方创业在2024年中报经营评分排名为第3484名,在贸易行业中排名为14名。
贸易经营评分前三名(及东方创业)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 兰生股份 | 75 | 17 | 85 | 57 | 86 |
| 上海物贸 | 67 | 46 | 73 | 54 | 72 |
| 凯瑞德 | 66 | 16 | 29 | 14 | 12 |
| 东方创业 | 62 | 46 | 60 | 44 | 58 |