安泰集团(600408)2024年中报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小,对外股权投资资产逐年递增
山西安泰集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“李安民”。公司主要从事焦炭及其副产品、型钢、电力的生产与销售。公司主要产品为焦炭、型钢和电力。
2024年半年度,公司实现营收36.94亿元,同比下降29.37%。扣非净利润-1.85亿元,较去年同期亏损有所减小。安泰集团2024年半年度净利润-1.83亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.53亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括型钢和焦炭两项,其中型钢占比56.16%,焦炭占比29.04%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 型钢 | 20.75亿元 | 56.16% | 0.79% |
| 焦炭 | 10.73亿元 | 29.04% | -9.91% |
| 焦化副产品 | 2.48亿元 | 6.72% | 4.20% |
| 其他 | 2.31亿元 | 6.25% | 20.35% |
| 电力 | 6,739.33万元 | 1.82% | 6.74% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低29.37%,净利润亏损有所减小
2024年半年度,安泰集团营业总收入为36.94亿元,去年同期为52.30亿元,同比下降29.37%,净利润为-1.83亿元,去年同期为-2.73亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然信用减值损失本期损失2,621.32万元,去年同期收益74.04万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-1.62亿元,去年同期为-2.70亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.94亿元 | 52.30亿元 | -29.37% |
| 营业成本 | 37.22亿元 | 53.44亿元 | -30.35% |
| 销售费用 | 211.85万元 | 235.49万元 | -10.04% |
| 管理费用 | 3,599.43万元 | 4,270.03万元 | -15.71% |
| 财务费用 | 7,180.70万元 | 7,655.15万元 | -6.20% |
| 研发费用 | 1,692.83万元 | 2,743.12万元 | -38.29% |
| 所得税费用 | 16.60万元 | 100.99万元 | -83.56% |
2024年半年度主营业务利润为-1.62亿元,去年同期为-2.70亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为36.94亿元,同比下降29.37%,不过毛利率本期为-0.76%,同比大幅增长了1.42%,推动主营业务利润亏损有所减小。
对外股权投资资产逐年递增
在2024半年度报告中,安泰集团用于对外股权投资的资产为6.28亿元,对外股权投资所产生的收益为785.26万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 富安新材 | 5.79亿元 | 785.26万元 |
| 其他 | 4,900万元 | 0元 |
| 合计 | 6.28亿元 | 785.26万元 |
1、富安新材
富安新材业务性质为生产。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
| 富安新材 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 27.60 | 0元 | 785.26万元 | 5.79亿元 |
| 2023年中 | 27.60 | 0元 | 194.98万元 | 5.68亿元 |
| 2023年末 | 27.60 | 0元 | 466.64万元 | 5.7亿元 |
| 2022年末 | 27.60 | 0元 | 522.68万元 | 5.67亿元 |
| 2021年末 | 27.60 | 0元 | 1,212.62万元 | 5.6亿元 |
| 2020年末 | 46.00 | 5.52亿元 | 73.03万元 | 5.53亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续大幅上升,由2020年中的2,800万元大幅上升至2024年中的6.28亿元,增长率为2142.13%。且企业的对外股权投资收益持续大幅上升,由2022年中的7.92万元大幅上升至2024年中的785.26万元,增长率为9816.08%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2020年中 | 2,800万元 | - |
| 2021年中 | 5.58亿元 | 486.55万元 |
| 2022年中 | 5.61亿元 | 7.92万元 |
| 2023年中 | 5.68亿元 | 194.98万元 |
| 2024年中 | 6.28亿元 | 785.26万元 |
存货周转率下降
2024年半年度,企业存货周转率为11.69,在2023年半年度到2024年半年度安泰集团存货周转率从15.77下降到了11.69,存货周转天数从11天增加到了15天。2024年半年度安泰集团存货余额合计3.18亿元,占总资产的6.37%,同比去年的2.83亿元小幅增长12.59%。
(注:2020年中计提存货75.84万元,2021年中计提存货113.20万元,2023年中计提存货405.61万元,2024年中计提存货404.91万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
安泰集团属于焦炭及煤化工行业,核心业务涵盖焦炭、型钢生产及氢能产业链延伸。 近三年焦炭行业受环保政策收紧及钢铁需求波动影响,市场呈现结构性调整。2023年焦炭价格同比下滑,上游煤炭价格维持高位,行业毛利率持续承压。未来趋势聚焦绿色转型,焦炉煤气制氢等清洁能源项目成为增长点,预计2025年氢能衍生品市场空间将突破千亿,焦化企业通过产业链延伸提升附加值。
2、市场地位及占有率
安泰集团为山西省焦化行业龙头企业,焦炭年产能240万吨,位列全国焦化企业产能前20%。2024年焦炭业务营收占比约42%,出口量占国内焦炭出口总量3%-5%,区域市场占有率居华北地区前三。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安泰集团(600408) | 焦炭及型钢生产商,布局焦炉煤气制氢项目 | 2024年焦炭产能240万吨,氢能项目年制氢量30000立方米 |
| 山西焦煤(000983) | 炼焦煤生产基地,整合省内焦化资源 | 2025年炼焦煤市场占有率超15%,国内焦煤供应链主导企业 |
| 美锦能源(000723) | 煤焦化与氢能全产业链企业 | 氢燃料电池汽车领域市占率超30%,2024年焦化业务营收占比58% |
| 陕西黑猫(601015) | 煤焦化循环经济企业,覆盖焦炭、甲醇等产品 | 焦炭年产能800万吨,2025年规划产能提升至1000万吨 |
| 云煤能源(600792) | 云南省焦化龙头,主营焦炭及煤化工产品 | 西南地区焦炭供应份额超40%,2024年新增焦炉煤气制LNG项目投产 |
4、经营评分排名
安泰集团在2024年中报经营评分排名为第5079名,在炼焦行业中排名为7名。
炼焦经营评分前三名(及安泰集团)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 开滦股份 | 69 | 55 | 73 | 55 | 74 |
| 山西焦化 | 67 | 60 | 73 | 60 | 76 |
| 金能科技 | 32 | 15 | 52 | 20 | 15 |
| 安泰集团 | 14 | 14 | 14 | 14 | 15 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,安泰集团近十二个月的滚动营收为67亿元,在炼焦行业中,安泰集团的全球营收规模排名为7名,全国排名为7名。
炼焦营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 开滦股份 | 212 | -1.79 | 8.16 | -23.41 |
| 美锦能源 | 190 | -3.67 | -11.43 | -- |
| 金能科技 | 163 | 10.74 | -0.58 | -- |
| 陕西黑猫 | 146 | -8.28 | -11.58 | -- |
| 山西焦化 | 75 | -12.55 | 2.63 | -40.68 |
| 云煤能源 | 67 | 3.04 | -6.62 | -- |
| 安泰集团 | 67 | -19.90 | -3.35 | -- |
| 宝泰隆 | 13 | -28.82 | -4.64 | -- |