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平高电气(600312)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
河南平高电气股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为输配电及控制设备制造业，主要产品包括高压板块和配网板块两项，其中高压板块占比55.57%，配网板块占比26.27%。
2024年一季度，公司实现营收20.44亿元，同比小幅增长4.47%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长49.11%。平高电气2024年第一季度净利润2.58亿元，业绩同比大幅增长48.15%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.47%，净利润同比大幅增加48.15%
2024年一季度，平高电气营业总收入为20.44亿元，去年同期为19.56亿元，同比小幅增长4.47%，净利润为2.58亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长48.15%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为2.09亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长37.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.44亿元 | 19.56亿元 | 4.47% |
| 营业成本 | 15.28亿元 | 15.50亿元 | -1.39% |
| 销售费用 | 8,755.51万元 | 7,850.09万元 | 11.53% |
| 管理费用 | 6,563.87万元 | 6,435.84万元 | 1.99% |
| 财务费用 | -1,345.13万元 | -1,103.33万元 | -21.92% |
| 研发费用 | 7,298.45万元 | 5,188.62万元 | 40.66% |
| 所得税费用 | 4,640.41万元 | 3,687.52万元 | 25.84% |
2024年一季度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为2.09亿元，同比大幅增长37.76%。
虽然研发费用本期为7,298.45万元，同比大幅增长40.66%，不过（1）营业总收入本期为20.44亿元，同比小幅增长4.47%；（2）毛利率本期为25.22%，同比增长了4.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
平高电气属于输配电及控制设备制造行业，核心业务为高压、超高压及特高压开关设备的研发与生产。 近三年，电力设备行业受新型电力系统建设及双碳目标驱动加速发展，特高压、智能电网及新能源并网需求激增，2024年国内特高压工程投资额同比增长55%，2025年国网在建特高压项目规模达2024年的两倍。未来五年，全球智能电网设备市场复合增速预计超8%，中国特高压核心设备市场空间将突破千亿级。
2、市场地位及占有率
平高电气在特高压GIS（气体绝缘开关设备）领域居国内第一梯队，主导国内800kV及以上GIS设备供应，2024年参与国内特高压工程中标份额超30%，在国网集采的72.5kV-1100kV全电压等级开关设备招标中综合占有率稳定于18%-22%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 平高电气（600312） | 特高压GIS设备龙头企业 | 2025年特高压GIS设备中标率35%居行业首位，国网集采550kV产品份额超40% |
| 中国西电（601179） | 高压输配电全产业链覆盖企业 | 2024年特高压变压器中标额达58亿元，直流换流阀市占率29% |
| 思源电气（002028） | 智能电网柔性输电设备供应商 | 2025年H1高压断路器营收同比增长42%，500kV GIS设备中标量同比提升25% |
| 许继电气（000400） | 直流输电控制保护系统核心企业 | 2024年直流输电业务营收占比超50%，换流阀产品在国网招标中份额达34% |
| 特变电工（600089） | 新能源变压器及高压电缆综合供应商 | 2025年特高压变压器订单同比增长68%，750kV电抗器市占率提升至26% |
4、经营评分排名
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