海融科技(300915)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海海融食品科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“黄海晓”。公司的主营业务为食品，其中奶油为第一大收入来源，占比90.83%。
2024年一季度，公司实现营收2.54亿元，同比小幅增长5.84%。扣非净利润3,084.41万元，同比大幅增长53.39%。海融科技2024年第一季度净利润3,597.04万元，业绩同比大幅增长53.00%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加5.84%，净利润同比大幅增加53.00%
2024年一季度，海融科技营业总收入为2.54亿元，去年同期为2.40亿元，同比小幅增长5.84%，净利润为3,597.04万元，去年同期为2,351.07万元，同比大幅增长53.00%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出628.38万元，去年同期支出389.01万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,768.46万元，去年同期为2,352.14万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长60.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.54亿元 | 2.40亿元 | 5.84% |
| 营业成本 | 1.58亿元 | 1.58亿元 | -0.13% |
| 销售费用 | 3,448.91万元 | 3,214.54万元 | 7.29% |
| 管理费用 | 1,810.97万元 | 1,693.68万元 | 6.93% |
| 财务费用 | -249.84万元 | 72.83万元 | -443.04% |
| 研发费用 | 777.11万元 | 741.19万元 | 4.85% |
| 所得税费用 | 628.38万元 | 389.01万元 | 61.53% |
2024年一季度主营业务利润为3,768.46万元，去年同期为2,352.14万元，同比大幅增长60.21%。
虽然销售费用本期为3,448.91万元，同比小幅增长7.29%，不过（1）营业总收入本期为2.54亿元，同比小幅增长5.84%；（2）财务费用本期为-249.84万元，同比大幅下降4.43倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，海融科技净现金流为-3.05亿元，去年同期为2,220.16万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是投资支付的现金本期为7.50亿元，同比大幅增长73.61%。
行业分析
1、行业发展趋势
海融科技属于食品配料行业，专注于奶油及烘焙原料的研发、生产和销售。 中国奶油及烘焙原料行业近三年保持年均8%的复合增长，2025年市场规模预计突破600亿元。消费升级驱动高端化、健康化需求，植物基奶油占比持续提升至35%，行业集中度加速向具备研发能力的头部企业倾斜，未来三年市场空间有望扩容至800亿元。
2、市场地位及占有率
海融科技是国内植脂奶油市场三大龙头企业之一，2025年市占率约15%，仅次于立高食品，其冷冻奶油技术领先，客户覆盖85%的全国连锁烘焙品牌，在餐饮定制化领域占有20%细分市场份额。
3、主要竞争对手
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