普门科技(688389)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳普门科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“刘先成”。公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。公司产品主要包括多功能清创仪、光子治疗仪、高频振动排痰仪、空气压力波治疗系统、红外治疗仪、脉冲磁治疗仪、中频干扰电治疗仪、冲击波治疗仪等。
根据普门科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.06亿元，同比小幅增长10.06%。扣非净利润1.03亿元，同比增长24.60%。普门科技2024年第一季度净利润1.07亿元，业绩同比增长21.58%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括体外诊断类和体外诊断类-其中:检验设备两项，其中体外诊断类占比72.35%，体外诊断类-其中:检验设备占比27.09%。
1、体外诊断类
2019年-2023年体外诊断类营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.87亿元，大幅增长到2023年的8.29亿元。2023年体外诊断类毛利率为65.22%，同比去年的56.27%增长了15.91%。
2、治疗与康复类
2019年-2023年治疗与康复类营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.33亿元，大幅增长到2023年的3.04亿元。2023年治疗与康复类毛利率为70.83%，同比去年的68.06%小幅增长了4.07%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.06亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.07亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 2.78亿元 | 2.81亿元 | 2.51亿元 | 3.37亿元 |
| 净利润 | 8,793.09万元 | 4,624.02万元 | 7,010.55万元 | 1.23亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 2.10亿元 | 2.37亿元 | 2.27亿元 | 3.10亿元 |
| 净利润 | 6,711.93万元 | 3,231.90万元 | 5,351.77万元 | 9,821.38万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 1.64亿元 | 1.92亿元 | 1.88亿元 | 2.34亿元 |
| 净利润 | 5,391.43万元 | 2,841.29万元 | 3,977.89万元 | 6,808.45万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占30%
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长21.58%
本期净利润为1.07亿元，去年同期8,793.09万元，同比增长21.58%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,663.39万元，去年同期支出1,357.83万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为9,777.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.06亿元 | 2.78亿元 | 10.06% |
| 营业成本 | 9,174.92万元 | 9,447.13万元 | -2.88% |
| 销售费用 | 3,912.89万元 | 3,747.16万元 | 4.42% |
| 管理费用 | 1,517.64万元 | 1,345.92万元 | 12.76% |
| 财务费用 | -951.13万元 | -226.74万元 | -319.49% |
| 研发费用 | 3,660.14万元 | 3,269.47万元 | 11.95% |
| 所得税费用 | 2,663.39万元 | 1,357.83万元 | 96.15% |
2024年一季度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为9,777.39万元，同比大幅增长31.19%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.06亿元，同比小幅增长10.06%；（2）财务费用本期为-951.13万元，同比大幅下降3.19倍。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳普门科技属于医疗器械行业，核心业务涵盖体外诊断设备及试剂、治疗与康复产品的研发制造。 医疗器械行业近三年受老龄化加速、医疗需求升级及政策支持推动，年均复合增长率超15%，其中体外诊断和康复治疗细分领域增速领先。全球市场向智能化、精准化转型，国内企业通过技术突破逐步替代进口，预计2025年行业规模将突破1.5万亿元，海外市场成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
普门科技在电化学发光检测领域国内市占率位居前三，体外诊断设备营收占比近80%，治疗康复类产品覆盖超1.5万家医疗机构。其连续五年营收增速超30%，2024年净利润同比增长25.6%，稳居细分赛道头部阵营。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 普门科技（688389） | 聚焦体外诊断和治疗康复设备，国家科技进步奖获得者 | 2024年体外诊断设备营收占比79.4%，治疗康复类产品覆盖60余国 |
| 迈瑞医疗（300760） | 国内医疗器械龙头，产品涵盖生命信息支持、IVD等 | 2024年IVD业务营收占比超35%，全球市场占有率持续提升 |
| 安图生物（603658） | 以免疫诊断为核心，覆盖生化、微生物检测领域 | 2024年化学发光检测试剂营收同比增长22%，国内装机量领先 |
| 新产业（300832） | 专注于化学发光免疫分析技术研发及产业化 | 2024年海外营收占比突破45%，高速机TLA系统加速放量 |
| 万孚生物（300482） | POCT快速诊断龙头，覆盖心标、传染病等领域 | 2024年呼吸道检测试剂营收增长38%，基层医疗渗透率提升 |
1、经营分析总结
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