海航控股(600221)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
海南航空控股股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“方威”。公司的主营业务为客运及其他，主营产品为航空运营分部。
2024年一季度，公司实现营收175.50亿元，同比大幅增长33.48%。扣非净利润6.14亿元，同比大幅增长5.03倍。海航控股2024年第一季度净利润6.96亿元，业绩同比大幅增长7.04倍。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加33.48%，净利润同比增加7.04倍
2024年一季度，海航控股营业总收入为175.50亿元，去年同期为131.48亿元，同比大幅增长33.48%，净利润为6.96亿元，去年同期为8,664.40万元，同比大幅增长7.04倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为9,235.50万元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5.24亿元，去年同期为-1.52亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 175.50亿元 | 131.48亿元 | 33.48% |
| 营业成本 | 149.89亿元 | 126.10亿元 | 18.86% |
| 销售费用 | 4.76亿元 | 3.37亿元 | 41.19% |
| 管理费用 | 3.15亿元 | 3.40亿元 | -7.18% |
| 财务费用 | 12.01亿元 | -1,926.70万元 | 6332.88% |
| 研发费用 | 618.40万元 | 798.50万元 | -22.56% |
| 所得税费用 | 13.60万元 | 3,000.00元 | 4433.33% |
2024年一季度主营业务利润为5.24亿元，去年同期为-1.52亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为175.50亿元，同比大幅增长33.48%；（2）毛利率本期为14.59%，同比大幅增长了10.50%。
3、非主营业务利润同比下降
海航控股2024年一季度非主营业务利润为1.73亿元，去年同期为2.39亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.24亿元 | 75.22% | -1.52亿元 | 444.65% |
| 其他收益 | 9,235.50万元 | 13.26% | 2.22亿元 | -58.38% |
| 其他 | 9,343.80万元 | 13.42% | 4,856.50万元 | 92.40% |
| 净利润 | 6.96亿元 | 100.00% | 8,664.40万元 | 703.73% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，海航控股净现金流为16.94亿元，去年同期为-3.50亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为94.04亿元，同比大幅增长48.19%；
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为164.29亿元，同比大幅增长32.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
海航控股属于中国航空运输业中的客运航空细分领域，专注于国内外航线运营及航空客运服务。 航空运输业近三年逐步复苏，2023年全球客运量恢复至疫情前85%，国际航协预测2025年客运量将达52亿人次，同比增长6.7%。中国国内市场受益于经济复苏和政策支持，海南自贸港全岛封关预期（2025年底）推动国际航线需求，未来行业将聚焦航线网络优化、成本精细化管控及货运业务拓展，市场空间有望突破万亿级规模。
2、市场地位及占有率
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