阳光诺和(688621)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京阳光诺和药物研究股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“利虔”。公司主营业务是为医药企业提供专业化研发外包服务,致力于协助中国医药制造企业加速实现进口替代和自主创新。公司的主要服务是为药学研究服务、临床试验和生物分析服务。
根据阳光诺和2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.52亿元,同比小幅增长8.53%。扣非净利润6,662.01万元,同比大幅增长41.69%。阳光诺和2024年第一季度净利润6,874.27万元,业绩同比大幅增长43.52%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为CRO行业,主要产品包括药学研究服务和临床试验及生物分析服务两项,其中药学研究服务占比61.00%,临床试验及生物分析服务占比38.88%。
1、药学研究服务
2021年-2023年药学研究服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.79亿元,大幅增长到2023年的5.69亿元。2021年-2023年药学研究服务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的62.75%,小幅增长到了2023年的67.41%。
2、临床试验及生物分析服务
2021年-2023年临床试验及生物分析服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.14亿元,大幅增长到2023年的3.62亿元。2023年临床试验及生物分析服务毛利率为39.72%,同比去年的34.28%增长了15.87%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 2.52亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 6,874.27万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 2.32亿元 | 2.29亿元 | 2.31亿元 | 2.40亿元 |
| 净利润 | 4,789.88万元 | 7,141.07万元 | 5,333.98万元 | 1,024.57万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 1.48亿元 | 1.76亿元 | 1.71亿元 | 1.81亿元 |
| 净利润 | 3,483.86万元 | 5,221.79万元 | 4,330.07万元 | 2,834.64万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 9,577.08万元 | 1.28亿元 | 1.17亿元 | 1.53亿元 |
| 净利润 | 2,127.57万元 | 3,903.55万元 | 2,663.86万元 | 2,184.22万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占29%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.53%,净利润同比大幅增加43.52%
2024年一季度,阳光诺和营业总收入为2.52亿元,去年同期为2.32亿元,同比小幅增长8.53%,净利润为6,874.27万元,去年同期为4,789.88万元,同比大幅增长43.52%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为7,985.67万元,去年同期为6,119.15万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为750.00万元,去年同期为133.39万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长30.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.52亿元 | 2.32亿元 | 8.53% |
| 营业成本 | 1.02亿元 | 1.18亿元 | -13.50% |
| 销售费用 | 851.40万元 | 658.89万元 | 29.22% |
| 管理费用 | 2,465.99万元 | 2,657.50万元 | -7.21% |
| 财务费用 | 195.98万元 | 75.16万元 | 160.75% |
| 研发费用 | 3,496.73万元 | 1,933.49万元 | 80.85% |
| 所得税费用 | 556.81万元 | 452.21万元 | 23.13% |
2024年一季度主营业务利润为7,985.67万元,去年同期为6,119.15万元,同比大幅增长30.50%。
虽然研发费用本期为3,496.73万元,同比大幅增长80.85%,不过(1)营业总收入本期为2.52亿元,同比小幅增长8.53%;(2)毛利率本期为59.58%,同比增长了10.29%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,阳光诺和近十二个月的滚动营收为11亿元,在CRO行业中,阳光诺和的全国排名为7名,全球排名为17名。
CRO营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| IQVIA 昆泰 | 1107 | 3.55 | 99 | 12.43 |
| Laboratory Corp 美国控股实验室 | 935 | -6.90 | 54 | -32.05 |
| ICON | 595 | 14.75 | 57 | 72.88 |
| 药明康德 | 392 | 19.66 | 95 | 22.85 |
| Charles River | 291 | 4.59 | 1.60 | -61.56 |
| Medpace | 152 | 22.68 | 29 | 30.53 |
| 康龙化成 | 123 | 18.15 | 18 | 2.59 |
| 金斯瑞生物科技 | 74 | 26.53 | 213 | -- |
| 泰格医药 | 66 | 8.19 | 4.05 | -47.96 |
| Evotec | 66 | 8.85 | -16.23 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 阳光诺和 | 11 | 29.76 | 1.77 | 18.86 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
阳光诺和属于医药研发服务(CRO)行业,专注于临床前及临床综合研发服务。 近三年,全球CRO行业年均复合增长率超12%,2024年市场规模突破1000亿美元。国内政策推动创新药研发,叠加药企降本增效需求,CRO渗透率持续提升至45%。未来趋势聚焦AI药物发现、基因治疗等前沿领域,预计2025-2030年国内CRO市场增速维持在15%-20%,宠物药及人用仿制药研发外包成为新增长点。
2、市场地位及占有率
阳光诺和在国内CRO领域处于第二梯队,2024年营收规模约12亿元,约占国内市场份额2.3%。其核心优势在于“临床前+临床”全流程服务,尤其在仿制药一致性评价领域占据细分优势,服务项目数量位列行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 阳光诺和(688621) | 提供临床前至临床一体化CRO服务,覆盖创新药、仿制药及一致性评价 | 2024年营收12亿元,仿制药研发项目数量占比超60% |
| 药明康德(603259) | 全球性医药研发服务平台,涵盖药物发现到商业化全产业链 | 2024年CRO业务营收超380亿元,全球市占率约3.8% |
| 泰格医药(300347) | 专注临床CRO服务,尤其在多中心临床试验领域领先 | 2024年临床服务营收占比达82%,国内临床CRO市场份额约12% |
| 康龙化成(300759) | 提供实验室化学到临床研究的综合服务,侧重小分子药物研发 | 2024年实验室服务收入占比65%,全球实验室化学市占率约4.5% |
| 昭衍新药(603127) | 以临床前安全性评价为核心,拓展基因治疗CRO服务 | 2024年非GLP业务营收同比增长40%,安全性评价市场份额居国内前三 |