利群股份(601366)2024年一季报深度解读：营业外利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
利群商业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐恭藻”。公司主营业务是以以百货、超市及电器全品类经营的零售连锁和品牌代理及商业物流配送。主要产品包括零售连锁及ToC端网商平台、品牌代理及ToB端采购平台、智慧化仓储物流中心、生鲜食品生产及加工。
根据利群股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收22.60亿元，同比基本持平。扣非净利润455.97万元，同比大幅增长89.66%。利群股份2024年第一季度净利润1,214.71万元，业绩同比大幅下降34.09%。
营业收入情况
2023年公司主要从事零售连锁、物流供应链、食品工业及其他，主要产品包括超市和百货两项，其中超市占比57.04%，百货占比16.27%。
1、超市
2023年超市营收43.93亿元，同比去年的47.92亿元小幅下降了8.31%。2021年-2023年超市毛利率呈增长趋势，从2021年的16.11%，增长到了2023年的19.87%。
2、百货
2023年百货营收12.53亿元，同比去年的9.86亿元增长了27.05%。同期，2023年百货毛利率为52.5%，同比去年的59.26%小幅下降了11.41%。
3、家电
2021年-2023年家电营收呈小幅下降趋势，从2021年的12.76亿元，小幅下降到2023年的12.08亿元。2020年-2023年家电毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的10.23%，大幅增长到了2023年的14.04%。
2022年，该产品名称由“电器”变更为“家电”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 22.60亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1,214.71万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 22.74亿元 | 17.44亿元 | 19.33亿元 | 17.51亿元 |
| 净利润 | 1,842.91万元 | 511.91万元 | 357.03万元 | -397.83万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 22.12亿元 | 18.51亿元 | 20.26亿元 | 17.71亿元 |
| 净利润 | -2,534.71万元 | 3,923.63万元 | 514.56万元 | -1.92亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 23.99亿元 | 19.79亿元 | 21.56亿元 | 15.50亿元 |
| 净利润 | 1,102.91万元 | 1,434.89万元 | 8,052.94万元 | -2,600.17万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占29%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占22%
营业外利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低34.09%
2024年一季度，利群股份营业总收入为22.60亿元，去年同期为22.74亿元，同比基本持平，净利润为1,214.71万元，去年同期为1,842.91万元，同比大幅下降34.09%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,673.17万元，去年同期支出2,330.06万元，同比下降；
但是营业外利润本期为500.69万元，去年同期为1,811.95万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润由盈转亏
利群股份2024年一季度非主营业务利润为-771.71万元，去年同期为419.00万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,659.60万元 | 301.27% | 3,753.97万元 | -2.51% |
| 资产减值损失 | -1,530.71万元 | -126.01% | -1,524.16万元 | -0.43% |
| 营业外收入 | 718.20万元 | 59.13% | 2,073.45万元 | -65.36% |
| 其他收益 | 404.31万元 | 33.29% | 395.14万元 | 2.32% |
| 其他 | 71.51万元 | 5.89% | -2.44万元 | 3036.40% |
| 净利润 | 1,214.71万元 | 100.00% | 1,842.91万元 | -34.09% |
全国排名
截止到2025年6月20日，利群股份近十二个月的滚动营收为74亿元，在百货零售行业中，利群股份的全国排名为5名，全球排名为24名。
百货零售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aeon 永旺 | 5022 | 5.16 | 14 | 64.16 |
| Macys 梅西百货 | 1654 | -3.11 | 42 | -25.89 |
| Marks & Spencer 玛莎 | 1340 | 5.01 | 29 | -6.64 |
| Kohls 科尔百货 | 1166 | -5.84 | 7.84 | -51.20 |
| Nordstrom 诺德斯特龙 | 1080 | 0.51 | 21 | 18.21 |
| Burlington Stores 伯灵顿百货 | 765 | 4.49 | 36 | 7.20 |
| Lotte Shopping 乐天百货 | 735 | -3.52 | -51.70 | -- |
| Central Retail 尚泰零售 | 580 | 13.07 | 18 | 415.57 |
| Dillards 狄乐百货 | 474 | -0.17 | 43 | -11.71 |
| Shinsegae 新世界百货 | 345 | 1.32 | 5.66 | -29.44 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 利群股份 | 74 | -2.72 | 0.27 | -30.23 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
利群股份属于商业零售行业，主营百货零售、连锁超市及供应链服务 商业零售行业近三年受消费分级、数字化转型驱动，线下实体加速布局社区商业及即时零售，线上渗透率提升至30%以上。未来市场空间向智慧供应链整合、全渠道融合倾斜，预计2025年行业规模超50万亿元，社区零售及下沉市场成核心增长极
2、市场地位及占有率
利群股份以山东为核心辐射华东区域，拥有60余家大型零售门店及完整供应链体系，区域市占率约3.5%，位列山东零售企业前三，但全国性市场影响力较弱
3、主要竞争对手
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