赫美集团(002356)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
深圳赫美集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“郑梓豪”。公司的主营业务为商业，其中服饰为第一大收入来源，占比97.38%。
2024年一季度，公司实现营收3,674.20万元，同比下降29.58%。扣非净利润-560.41万元，由盈转亏。赫美集团2024年第一季度净利润-632.89万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为362.88万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低29.58%，净利润由盈转亏
2024年一季度，赫美集团营业总收入为3,674.20万元，去年同期为5,217.76万元，同比下降29.58%，净利润为-632.89万元，去年同期为327.93万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-685.50万元，去年同期为248.88万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,674.20万元 | 5,217.76万元 | -29.58% |
| 营业成本 | 2,132.46万元 | 2,577.96万元 | -17.28% |
| 销售费用 | 1,094.26万元 | 1,301.89万元 | -15.95% |
| 管理费用 | 1,281.64万元 | 1,264.82万元 | 1.33% |
| 财务费用 | -161.61万元 | -201.58万元 | 19.83% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | - |
2024年一季度主营业务利润为-685.50万元，去年同期为248.88万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3,674.20万元，同比下降29.58%；（2）毛利率本期为41.96%，同比下降了8.63%。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，赫美集团净现金流为-923.67万元，去年同期为149.98万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）吸收投资所收到的现金本期为1,372.00万元，同比增长1,372.00万元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2,367.36万元，同比大幅下降34.62%。
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,502.16万元，同比大幅增长26.17倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4,527.21万元，同比下降21.33%。
行业分析
1、行业发展趋势
赫美集团属于商业贸易行业，聚焦高端消费品零售及供应链管理。 商业贸易行业近三年受消费升级及数字化驱动加速整合，2023年市场规模达12.3万亿元，CAGR约5.8%。未来趋势集中于线上线下融合、高端品牌本土化及跨境贸易深化，预计2025年跨境B2C交易规模将突破3.6万亿元，奢侈品消费占比提升至23%。
2、市场地位及占有率
赫美集团在高端消费品领域具备品牌资源整合优势，但市场占有率较低，2024年高端箱包及珠宝品类市占率约1.2%，供应链业务覆盖全国3000+终端，营收占比约68%。
3、主要竞争对手
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