江苏国泰(002091)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
江苏国泰国际集团股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“江苏国泰国际贸易有限公司”。公司的主营业务为贸易，主要产品包括纺织服装、玩具等出口贸易和纺织服装、玩具等进口及国内贸易两项，其中纺织服装、玩具等出口贸易占比75.74%，纺织服装、玩具等进口及国内贸易占比13.68%。
2024年一季度，公司实现营收80.96亿元，同比基本持平。扣非净利润2.19亿元，同比下降19.18%。江苏国泰2024年第一季度净利润3.68亿元，业绩同比下降26.06%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降26.06%
本期净利润为3.68亿元，去年同期4.98亿元，同比下降26.06%。
净利润同比下降的原因是（1）其他收益本期为1,137.83万元，去年同期为5,544.08万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-3,881.01万元，去年同期为469.36万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为5.22亿元，去年同期为5.58亿元，同比小幅下降；（4）投资收益本期为2,137.84万元，去年同期为5,382.28万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 80.96亿元 | 81.43亿元 | -0.58% |
| 营业成本 | 68.36亿元 | 68.25亿元 | 0.16% |
| 销售费用 | 4.81亿元 | 3.57亿元 | 34.85% |
| 管理费用 | 2.81亿元 | 2.91亿元 | -3.19% |
| 财务费用 | -6,034.99万元 | 6,276.67万元 | -196.15% |
| 研发费用 | 1,876.19万元 | 2,718.30万元 | -30.98% |
| 所得税费用 | 1.37亿元 | 1.66亿元 | -17.75% |
2024年一季度主营业务利润为5.22亿元，去年同期为5.58亿元，同比小幅下降6.43%。
虽然财务费用本期为-6,034.99万元，同比大幅下降196.15%，不过（1）销售费用本期为4.81亿元，同比大幅增长34.85%；（2）营业总收入本期为80.96亿元，同比有所下降0.58%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，江苏国泰净现金流为-17.42亿元，去年同期为1.85亿元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
江苏国泰属于批发与贸易行业，主营业务为消费品进出口贸易及化工新能源产品 近三年，全球贸易受供应链重构及新能源需求增长驱动，行业加速整合并向高附加值领域延伸。跨境电商渗透率提升叠加新能源材料国产替代，推动行业规模持续扩容，预计2025年锂电池电解液全球市场规模超500亿元，贸易数字化及绿色能源转型将主导未来增长
2、市场地位及占有率
江苏国泰在消费品进出口贸易领域覆盖144个国家，子公司华荣化工电解液全球市占率稳居前五，2024年供应链服务营收占比超75%，新能源业务营收增速达18%，但受行业竞争加剧影响，电解液业务毛利率同比收窄3.2个百分点
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江苏国泰（002091） | 消费品进出口及新能源材料双主业 | 2024年供应链营收290.5亿占集团总收入75% 锂电电解液产能15万吨/年 |
| 苏豪弘业（600128） | 综合性外贸企业 | 2024年跨境电商营收同比增27% 纺织出口市占率华东区第三 |
| 汇鸿集团（600981） | 供应链运营及环保产业 | 2024年纸浆进口量全国第二 冷链物流业务营收占比升至12% |
| 苏美达（600710） | 机电设备及大宗商品贸易 | 2024年光伏组件出口量同比增33% 机电设备营收占比58% |
| 东方创业（600278） | 纺织品及医疗器械贸易 | 2024年医疗器械出口额同比增41% 纺织品北美市占率1.8% |
4、经营评分排名
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