拓山重工(001226)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
安徽拓山重工股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“徐杨顺”。公司的主营业务为工程机械行业，其中工程机械零部件为第一大收入来源，占比92.97%。
2024年一季度，公司实现营收1.47亿元，同比小幅下降11.79%。扣非净利润546.28万元，同比大幅下降53.90%。拓山重工2024年第一季度净利润518.16万元，业绩同比大幅下降55.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-359.90万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比小幅降低11.79%，净利润同比大幅降低55.58%
2024年一季度，拓山重工营业总收入为1.47亿元，去年同期为1.67亿元，同比小幅下降11.79%，净利润为518.16万元，去年同期为1,166.38万元，同比大幅下降55.58%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为119.31万元，去年同期为27.29万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为623.58万元，去年同期为1,075.39万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失84.29万元，去年同期收益134.27万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降42.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.47亿元 | 1.67亿元 | -11.79% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 1.45亿元 | -11.25% |
| 销售费用 | 102.77万元 | 99.84万元 | 2.93% |
| 管理费用 | 644.73万元 | 508.74万元 | 26.73% |
| 财务费用 | 68.20万元 | -80.53万元 | 184.68% |
| 研发费用 | 318.81万元 | 501.76万元 | -36.46% |
| 所得税费用 | 88.34万元 | 16.27万元 | 442.94% |
2024年一季度主营业务利润为623.58万元，去年同期为1,075.39万元，同比大幅下降42.01%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.47亿元，同比小幅下降11.79%；（2）毛利率本期为12.64%，同比小幅下降了0.53%。
行业分析
1、行业发展趋势
安徽拓山重工股份有限公司属于工程机械零部件制造行业，专注于履带行走机构核心部件及工作装置部件的研发与生产。 工程机械行业近三年受基建投资回暖及全球矿业复苏驱动，市场空间稳步扩容，2024年全球市场规模预计突破4000亿美元。未来趋势聚焦电动化、智能化及国际化，国内企业凭借产业链优势加速海外布局，细分零部件领域受益于主机厂协同升级，轻量化与高耐久性技术提升附加值，行业集中度持续提高。
2、市场地位及占有率
拓山重工作为工程机械核心零部件供应商，深度绑定三一重工（营收占比50%）、徐工机械（25%）等头部主机厂，在履带部件细分领域市占率约5%-8%，位居中游，凭借专精特新“小巨人”技术优势巩固供应链地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拓山重工（001226） | 工程机械履带行走机构及工作装置部件核心供应商，国家级专精特新企业 | 2024年三一重工供应链营收占比超50%，履带部件细分市占率约5%-8% |
| 恒立液压（601100） | 液压元件及系统全球龙头，产品涵盖高压油缸、液压泵阀等 | 2024年挖掘机油缸全球市占率超35%，液压泵阀业务营收同比增22% |
| 艾迪精密（603638） | 液压破碎锤及高端液压件制造商，切入主机厂前装市场 | 2024年液压破碎锤国内市占率约28%，出口业务占比提升至18% |
| 长龄液压（605389） | 回转接头、液压阀等核心零部件供应商，聚焦中小型工程机械 | 2024年回转接头市占率约12%，新能源工程机械配套项目启动 |
| 中联重科（000157） | 工程机械整机与核心零部件垂直整合企业，覆盖起重、混凝土机械 | 2024年核心零部件自供率提升至65%，外部配套业务营收占比11% |
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