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东方电热(300217)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
镇江东方电热科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“谭荣生”。公司主要从事新能源装备制造、家用电器元器件、光通信材料，主要产品包括新能源装备、家用电器电加热器、光通信钢铝塑复合材料三项，新能源装备占比47.80%，家用电器电加热器占比30.87%，光通信钢铝塑复合材料占比12.16%。
2024年一季度，公司实现营收8.76亿元，同比小幅下降3.44%。扣非净利润8,222.20万元，同比大幅增长31.98%。东方电热2024年第一季度净利润8,580.92万元，业绩同比增长26.65%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比小幅降低3.44%，净利润同比增加26.65%
2024年一季度，东方电热营业总收入为8.76亿元，去年同期为9.07亿元，同比小幅下降3.44%，净利润为8,580.92万元，去年同期为6,775.24万元，同比增长26.65%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,707.07万元，去年同期损失843.45万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为8,443.68万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为791.82万元，去年同期为224.89万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长32.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.76亿元 | 9.07亿元 | -3.44% |
| 营业成本 | 6.68亿元 | 7.32亿元 | -8.71% |
| 销售费用 | 945.55万元 | 843.54万元 | 12.09% |
| 管理费用 | 4,424.75万元 | 3,896.15万元 | 13.57% |
| 财务费用 | -390.43万元 | 27.60万元 | -1514.77% |
| 研发费用 | 4,261.62万元 | 3,778.45万元 | 12.79% |
| 所得税费用 | 1,424.42万元 | 1,120.64万元 | 27.11% |
2024年一季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为8,443.68万元，同比大幅增长32.91%。
虽然营业总收入本期为8.76亿元，同比小幅下降3.44%，不过毛利率本期为23.69%，同比增长了4.41%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
东方电热属于电气机械和器材制造业，专注于电加热器及配套系统的研发与生产。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、高端制造及智能化转型驱动，市场空间持续扩容。新能源装备、锂电池材料及多晶硅制备设备需求激增，推动行业复合增长率超15%，预计未来三年市场规模将突破8000亿元，技术迭代加速向高效节能、集成化方向发展。
2、市场地位及占有率
东方电热为国内空调辅助电加热器龙头，市占率约35%，在多晶硅冷氢化电加热器领域为唯一规模化供应商，还原炉市占率超40%，新能源汽车PTC加热器及预镀镍材料业务快速放量，整体行业竞争力居第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方电热（300217） | 电加热器及新能源装备制造商，覆盖家电、多晶硅、锂电池等领域 | 2024年多晶硅还原炉市占率超40%，新能源汽车电加热器营收占比达28% |
| 双良节能（600481） | 节能装备与多晶硅生产设备供应商，核心产品包括还原炉、换热器 | 2024年多晶硅装备业务营收占比超35%，还原炉市占率约25% |
| 晶盛机电（300316） | 半导体及光伏设备制造商，涉及晶体生长及电加热系统 | 2024年半导体级加热器市占率约30%，光伏设备营收增长45% |
| 华光股份（600475） | 锅炉及压力容器生产商，拓展至新能源装备制造 | 2024年高温电加热装备供货规模突破5亿元 |
| 三花智控（002050） | 制冷与汽车零部件龙头，重点布局新能源车热管理 | 2024年新能源车热管理业务营收占比超30% |
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