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中国国贸(600007)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
中国国际贸易中心股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国世贸投资有限公司”。公司的主营业务为物业租赁及管理。
2024年一季度，公司实现营收9.82亿元，同比基本持平。扣非净利润3.36亿元，同比小幅增长5.94%。中国国贸2024年第一季度净利润3.37亿元，业绩同比小幅增长5.31%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.31%
本期净利润为3.37亿元，去年同期3.20亿元，同比小幅增长5.31%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.13亿元，去年同期支出1.07亿元，同比小幅增长；
但是主营业务利润本期为4.48亿元，去年同期为4.21亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.82亿元 | 9.58亿元 | 2.50% |
| 营业成本 | 3.88亿元 | 3.78亿元 | 2.73% |
| 销售费用 | 1,751.04万元 | 2,039.14万元 | -14.13% |
| 管理费用 | 2,889.35万元 | 2,916.06万元 | -0.92% |
| 财务费用 | 443.60万元 | 1,831.91万元 | -75.79% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.13亿元 | 1.07亿元 | 4.91% |
2024年一季度主营业务利润为4.48亿元，去年同期为4.21亿元，同比小幅增长6.21%。
虽然毛利率本期为60.53%，同比有所下降了0.09%，不过（1）营业总收入本期为9.82亿元，同比有所增长2.50%；（2）财务费用本期为443.60万元，同比大幅下降75.79%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国国贸属于商业地产运营行业。 近三年，商业地产行业受宏观经济波动及数字化转型影响，呈现结构性调整。核心城市优质商业资产租金韧性较强，2025年一线城市甲级写字楼空置率预计回落至15%以内。未来行业将聚焦资产运营效率提升，智慧楼宇、绿色建筑认证占比持续扩大，轻资产管理输出模式加速渗透，核心地段综合体项目仍具稀缺性溢价，预计2025年市场规模突破2.8万亿元。
2、市场地位及占有率
中国国贸作为北京CBD核心区标杆商业综合体，持有超110万平米高端投资性物业，2024年写字楼平均出租率维持在92%以上，商城销售额连续五年居北京高端商业前三，在核心城市高端商业地产领域具备不可复制的区位优势与品牌溢价。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国国贸（600007） | 北京CBD核心区持有110万平米综合体，涵盖超甲级写字楼、高端商城及五星级酒店 | 2025年Q1写字楼平均租金达18.5元/平米/天，出租率92.3% |
| 陆家嘴（600663） | 上海陆家嘴金融贸易区核心商业地产运营商，管理超200万平米优质物业 | 2024年末持有物业总收入48.6亿元，出租率91.8% |
| 金融街（000402） | 北京金融街区域主导开发商，运营60万平米高端写字楼及商业 | 2025年金融街中心项目租金同比上涨5.2% |
| 浦东金桥（600639） | 上海浦东开发区产业园区运营主体，管理150万平米研发办公物业 | 2024年产业园租金收入同比增长7.3% |
| 张江高科（600895） | 上海张江科学城核心开发运营商，持有80万平米科创载体 | 2025年科技园区出租率维持95%高位 |
4、经营评分排名
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