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东方铁塔(002545)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
青岛东方铁塔股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“韩汇如”。公司的核心业务有两块，一块是化工，一块是制造业，主要产品包括氯化钾、角钢塔、钢结构三项，氯化钾占比50.75%，角钢塔占比19.46%，钢结构占比15.54%。
2024年一季度，公司实现营收8.96亿元，同比小幅增长13.85%。扣非净利润1.64亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.96亿元 | 7.87亿元 | 13.85% |
| 营业成本 | 6.12亿元 | 4.99亿元 | 22.71% |
| 销售费用 | 1,138.99万元 | 624.55万元 | 82.37% |
| 管理费用 | 3,382.76万元 | 2,820.44万元 | 19.94% |
| 财务费用 | 659.81万元 | 1,887.40万元 | -65.04% |
| 研发费用 | 875.73万元 | 637.03万元 | 37.47% |
| 所得税费用 | 2,639.25万元 | 5,237.79万元 | -49.61% |
2024年一季度主营业务利润为1.96亿元，去年同期为2.16亿元，同比小幅下降9.24%。
虽然营业总收入本期为8.96亿元，同比小幅增长13.85%，不过毛利率本期为31.74%，同比小幅下降了4.93%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
东方铁塔属于金属结构制造与钾肥产业双主业领域。 近三年，钢结构行业受益于特高压输电、新能源基建及通信网络升级，市场需求保持稳定增长，2024年市场规模预计突破2000亿元；钾肥行业受全球粮食安全及农业需求驱动，长期呈现刚性增长，但短期受价格波动影响。未来，钢结构将向轻量化、智能化升级，特高压及海上风电项目成为核心增量；钾肥行业则依赖资源整合及产能优化，头部企业优势逐步凸显。
2、市场地位及占有率
东方铁塔在输电铁塔细分领域位列国内第一梯队，电力铁塔市场占有率约8%-10%；钾肥业务依托老挝矿资源，产能规模居国内非盐湖企业前三，2024年氯化钾产量占国内总供给约3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方铁塔（002545） | 主营钢结构及钾肥，具备特高压铁塔、广播电视塔等高端产品制造能力 | 2024年电力铁塔中标金额超15亿元，占国内特高压项目12%份额 |
| 汇金通（603577） | 专注于输电线路角钢塔、钢管塔的研发生产，国家电网核心供应商 | 2024年角钢塔供货量突破30万吨，市占率约11% |
| 风范股份（601700） | 国内输电铁塔行业标准制定者，产品覆盖超高压及特高压领域 | 2025年一季度中标南方电网铁塔项目金额达9.3亿元 |
| 中国电建（601669） | 全球清洁能源建设龙头，涉足电力工程总承包及铁塔配套业务 | 2024年承接海外输变电项目铁塔订单规模超20亿元 |
| 中国能建（601868） | 能源电力工程全产业链服务商，特高压铁塔设计施工一体化优势显著 | 2024年参与白鹤滩-江苏特高压工程铁塔供应占比18% |
4、经营评分排名
东方铁塔在2024年一季报经营评分排名为第2369名，在钢结构行业中排名为5名。
钢结构经营评分前三名(及东方铁塔)
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日上集团 | 65 | 65 | 48 | 71 | 46 |
| 东南网架 | 58 | 56 | 46 | 62 | 54 |
| 富煌钢构 | 57 | 55 | 67 | 48 | |
| 东方铁塔 | 62 | 73 | 75 | 51 |
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