盐湖股份(000792)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
青海盐湖工业股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为制造业，主要产品包括钾产品和锂产品两项，其中钾产品占比67.74%，锂产品占比29.48%。
2024年一季度，公司实现营收27.24亿元，同比大幅下降42.13%。扣非净利润8.75亿元，同比大幅下降60.42%。盐湖股份2024年第一季度净利润10.49亿元，业绩同比大幅下降57.28%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降57.28%
本期净利润为10.49亿元，去年同期24.54亿元，同比大幅下降57.28%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,970.81万元，去年同期支出4.48亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为10.25亿元，去年同期为28.74亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降64.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.24亿元 | 47.06亿元 | -42.13% |
| 营业成本 | 13.97亿元 | 13.11亿元 | 6.59% |
| 销售费用 | 2,121.57万元 | 1,612.27万元 | 31.59% |
| 管理费用 | 1.68亿元 | 1.46亿元 | 15.02% |
| 财务费用 | -5,972.34万元 | 584.90万元 | -1121.10% |
| 研发费用 | 1,712.74万元 | 3,915.33万元 | -56.26% |
| 所得税费用 | 4,970.81万元 | 4.48亿元 | -88.90% |
2024年一季度主营业务利润为10.25亿元，去年同期为28.74亿元，同比大幅下降64.33%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为27.24亿元，同比大幅下降42.13%。
3、净现金流同比大幅增长4.00倍
2024年一季度，盐湖股份净现金流为14.35亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅增长4.00倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为34.37亿元，同比大幅下降34.14%；
但是（1）支付的各项税费本期为4.35亿元，同比大幅下降68.47%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.42亿元，同比大幅下降41.66%；（3）收回投资收到的现金本期为15.06亿元，同比大幅增长109.93%。
行业分析
1、行业发展趋势
盐湖股份属于盐湖资源综合开发行业，核心业务涵盖钾肥及锂盐产品的生产与销售。 盐湖资源开发行业近三年呈现技术驱动下的资源整合趋势。钾肥领域，国内自给率提升至约50%，但需求仍依赖进口；锂盐受益于新能源产业扩张，2024年全球锂需求同比增长超20%。未来行业将聚焦盐湖提锂技术升级、钾锂资源一体化开发，预计2025年国内盐湖提锂产能占比将突破40%，钾肥市场在农业需求支撑下维持5%-8%年增长率。
2、市场地位及占有率
盐湖股份是国内钾肥绝对龙头，2024年氯化钾产能500万吨，占国内总产能58%；锂盐板块，其3万吨碳酸锂产能占国内盐湖提锂产能35%，新建4万吨项目投产后产能将跃居全球盐湖提锂首位。
3、主要竞争对手
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