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现代投资(000900)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
现代投资股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是商品贸易，一块是道路运输业，主要产品包括大宗商品现货贸易、湘衡高速公路通行费、长潭高速公路通行费三项，大宗商品现货贸易占比50.48%，湘衡高速公路通行费占比11.77%，长潭高速公路通行费占比8.86%。
2024年一季度，公司实现营收14.68亿元，同比大幅下降32.77%。扣非净利润1.90亿元，同比小幅增长4.30%。现代投资2024年第一季度净利润2.17亿元，业绩同比小幅增长11.63%。本期经营活动产生的现金流净额为7.39亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
2024年一季度，现代投资营业总收入为14.68亿元，去年同期为21.83亿元，同比大幅下降32.77%，净利润为2.17亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅增长11.63%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-3,271.87万元，去年同期为2,788.21万元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为7,333.10万元，去年同期为2,181.97万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失564.30万元，去年同期损失3,243.10万元，同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
现代投资属于中国证监会行业分类中的道路运输业，具体为高速公路建设、经营及管理。 道路运输业近三年受基建政策支持保持稳定增长，2024年行业智能化转型加速，人工智能、无人机巡检等技术逐步应用于路网管理。政策推动交通强国战略，路衍经济与新能源融合成为新方向，预计未来市场空间随智慧交通及绿色基建持续扩容，头部企业将受益于规模化与技术升级。
2、市场地位及占有率
现代投资是湖南省核心高速公路运营商，管理里程超370公里，区域路网占比较高。2024年前三季度营收61.50亿元，净利润4.06亿元，综合实力居行业中部梯队，但全国市占率不足2%，区域性特征显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 现代投资（000900） | 湖南省属高速公路运营商，管理371公里路网 | 2024年智慧化改造投入超3亿元 |
| 宁沪高速（600377） | 沪宁高速江苏段核心运营商 | 长三角核心路产营收占比超85% |
| 深高速（600548） | 粤港澳大湾区高速公路龙头 | 2024年新能源充电桩覆盖率提升至30% |
| 四川成渝（601107） | 四川省高速路网主要投资运营方 | 成渝经济圈路产贡献营收超70% |
| 山东高速（600350） | 山东省内高速公路及桥梁综合运营商 | 2024年绿色低碳养护技术应用率40% |
4、经营评分排名
现代投资在2024年一季报经营评分排名为第3051名，在高速公路行业中排名为19名。
高速公路经营评分前三名(及现代投资)
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 粤高速A | 86 | 86 | 65 | 86 | 59 |
| 招商公路 | 75 | 71 | 78 | 54 | |
| 城发环境 | 68 | 69 | 53 | 73 | 53 |
| 现代投资 | 47 | 62 | 46 | 47 |
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