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莱茵生物(002166)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
桂林莱茵生物科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“秦本军”。公司的主营业务为制造业，主营产品为植物提取产品。
2024年一季度，公司实现营收3.41亿元，同比大幅增长35.07%。扣非净利润3,957.09万元，同比大幅增长3.72倍。莱茵生物2024年第一季度净利润2,788.45万元，业绩同比增长22.59%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长22.59%
本期净利润为2,788.45万元，去年同期2,274.68万元，同比增长22.59%。
净利润同比增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-1,408.26万元，去年同期为1,126.12万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为4,362.63万元，去年同期为1,140.69万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.82倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.41亿元 | 2.53亿元 | 35.07% |
| 营业成本 | 2.52亿元 | 1.94亿元 | 30.36% |
| 销售费用 | 1,181.50万元 | 1,057.34万元 | 11.74% |
| 管理费用 | 1,975.06万元 | 2,080.49万元 | -5.07% |
| 财务费用 | 345.99万元 | 409.98万元 | -15.61% |
| 研发费用 | 965.96万元 | 1,164.22万元 | -17.03% |
| 所得税费用 | 970.35万元 | 307.67万元 | 215.39% |
2024年一季度主营业务利润为4,362.63万元，去年同期为1,140.69万元，同比大幅增长2.82倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.41亿元，同比大幅增长35.07%；（2）毛利率本期为26.05%，同比小幅增长了2.67%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
莱茵生物属于植物提取物行业，核心业务涵盖天然甜味剂、工业大麻提取物及功能性成分的研发、生产与销售。 全球植物提取物行业近三年保持年均8.5%复合增速，2025年市场规模预计突破500亿美元，驱动因素包括健康消费升级、食品饮料无添加趋势及合成生物学技术赋能。中国占据全球35%市场份额，未来增长将聚焦高附加值产品开发及海外市场拓展，工业大麻提取物、代糖等细分领域增速领先行业。
2、市场地位及占有率
莱茵生物是国内植物提取行业龙头企业，其罗汉果提取物全球市占率超30%，甜叶菊提取物国内产能第一。2024年工业大麻提取物产能达5000吨，位列全球产能榜首，北美市场渠道覆盖率突破60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 莱茵生物（002166） | 专注于植物提取物研发生产，核心产品包括天然甜味剂、工业大麻提取物 | 工业大麻提取物全球产能第一，2025年北美市场订单占比达55% |
| 晨光生物（300138） | 主营天然色素、香辛料提取物，辣椒红色素产销量世界第一 | 2024年番茄红素单品营收占比提升至18%，位列国内前三 |
| 溢多利（300381） | 聚焦生物酶制剂及植物提取物，拥有酶催化合成技术优势 | 功能性饲料添加剂业务营收占比超40%，酶制剂市场份额居前 |
| 金达威（002626） | 以营养保健原料为核心，涵盖辅酶Q10、NMN等产品 | 2024年辅酶Q10全球市占率维持25%，原料药出口占比超60% |
| 青海春天（600381） | 涉足中藏药资源开发，冬虫夏草菌粉为核心产品 | 冬虫夏草类产品营收占比超75%，渠道覆盖全国3万家终端 |
4、经营评分排名
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