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利德曼(300289)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
北京利德曼生化股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“广州经济技术开发区管理委员会”。公司的主营业务为医药制品，其中体外诊断试剂为第一大收入来源，占比82.64%。
2024年一季度，公司实现营收9,462.41万元，同比小幅下降12.51%。扣非净利润-487.94万元，由盈转亏。利德曼2024年第一季度净利润-195.74万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低12.51%，净利润由盈转亏
2024年一季度，利德曼营业总收入为9,462.41万元，去年同期为1.08亿元，同比小幅下降12.51%，净利润为-195.74万元，去年同期为1,010.94万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-248.23万元，去年同期为1,050.27万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为79.70万元，去年同期为265.90万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,462.41万元 | 1.08亿元 | -12.51% |
| 营业成本 | 4,417.57万元 | 4,707.28万元 | -6.15% |
| 销售费用 | 2,225.39万元 | 2,176.14万元 | 2.26% |
| 管理费用 | 2,180.25万元 | 2,107.82万元 | 3.44% |
| 财务费用 | -277.45万元 | -338.08万元 | 17.93% |
| 研发费用 | 882.49万元 | 846.43万元 | 4.26% |
| 所得税费用 | 192.45万元 | 212.13万元 | -9.28% |
2024年一季度主营业务利润为-248.23万元，去年同期为1,050.27万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9,462.41万元，同比小幅下降12.51%；（2）毛利率本期为53.31%，同比小幅下降了3.16%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
利德曼2024年一季度非主营业务利润为244.94万元，去年同期为172.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -248.23万元 | 126.82% | 1,050.27万元 | -123.64% |
| 投资收益 | 28.20万元 | -14.41% | - | |
| 公允价值变动收益 | 49.73万元 | -25.41% | -38.05万元 | 230.71% |
| 营业外收入 | 22.98万元 | -11.74% | - | |
| 其他收益 | 79.70万元 | -40.72% | 265.90万元 | -70.03% |
| 信用减值损失 | 77.25万元 | -39.47% | -38.74万元 | 299.41% |
| 其他 | -12.90万元 | 6.59% | -14.48万元 | 10.95% |
| 净利润 | -195.74万元 | 100.00% | 1,010.94万元 | -119.36% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，利德曼净现金流为1.72亿元，去年同期为-1,715.18万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为1.80亿元，同比增长1.80亿元。
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行业分析
1、行业发展趋势
北京利德曼生化股份有限公司属于体外诊断（IVD）行业，专注于生化诊断试剂、诊断仪器及生物化学原料的研发与生产。 近三年，中国体外诊断行业受医疗政策支持及技术迭代驱动，市场规模保持年均10%以上增速，2024年市场规模预估超1300亿元。未来行业将向自动化、精准化方向发展，化学发光、分子诊断等高壁垒领域成为增长核心，预计2025年国产替代率提升至55%以上，整体市场空间有望突破1500亿元。
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