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金禾实业(002597)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
安徽金禾实业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“杨迎春”。公司的核心业务有两块，一块是食品制造，一块是基础化工，主要产品包括食品添加剂和大宗化学品两项，其中食品添加剂占比54.41%，大宗化学品占比33.35%。
2024年一季度，公司实现营收12.14亿元，同比小幅下降12.30%。扣非净利润1.21亿元，同比大幅下降38.61%。金禾实业2024年第一季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅下降47.36%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低12.30%，净利润同比大幅降低47.36%
2024年一季度，金禾实业营业总收入为12.14亿元，去年同期为13.84亿元，同比小幅下降12.30%，净利润为1.29亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降47.36%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,615.23万元，去年同期支出4,551.12万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-3,612.57万元，去年同期为2,694.95万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降47.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.14亿元 | 13.84亿元 | -12.30% |
| 营业成本 | 9.58亿元 | 10.06亿元 | -4.77% |
| 销售费用 | 1,065.19万元 | 961.73万元 | 10.76% |
| 管理费用 | 6,686.48万元 | 5,753.38万元 | 16.22% |
| 财务费用 | -443.91万元 | 703.60万元 | -163.09% |
| 研发费用 | 4,846.65万元 | 5,677.11万元 | -14.63% |
| 所得税费用 | 1,615.23万元 | 4,551.12万元 | -64.51% |
2024年一季度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降47.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.14亿元，同比小幅下降12.30%；（2）毛利率本期为21.06%，同比下降了6.24%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金禾实业属于食品添加剂行业，核心聚焦于甜味剂细分领域。 食品添加剂行业近三年受健康消费驱动持续增长，代糖市场年均增速超10%，2025年全球安赛蜜及三氯蔗糖市场规模预计达50亿-100亿元。行业竞争加剧推动产能整合，未来趋势向高端化、功能化及绿色工艺升级，环保限产与消费升级共同支撑市场空间稳步扩张。
2、市场地位及占有率
金禾实业为全球甜味剂龙头，安赛蜜市占率居全球第二（约35%），三氯蔗糖全球第一（市占率超40%），麦芽酚系列全球市占率超50%，综合细分领域市占率居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金禾实业（002597） | 全球甜味剂龙头，覆盖安赛蜜、三氯蔗糖及麦芽酚 | 2024年三氯蔗糖全球市占率超40%，安赛蜜产能占全球35% |
| 三元生物（301206） | 赤藓糖醇核心供应商，拓展阿洛酮糖等代糖 | 2024年赤藓糖醇市占率约30%，年内新增万吨级产能 |
| 保龄宝（002286） | 功能性糖醇供应商，产品包括赤藓糖醇、麦芽糖醇 | 2024年糖醇业务营收占比35%，客户覆盖可口可乐等 |
| 华康股份（605077） | 木糖醇及结晶果糖生产商，布局健康代糖 | 木糖醇市占率25%，2024年产能利用率达90% |
| 新和成（002001） | 精细化工龙头，拓展三氯蔗糖及香精香料 | 三氯蔗糖2024年产能提升至万吨级，成本优势显著 |
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