联翔股份(603272)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
浙江联翔智能家居股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“卜晓华”。公司主要从事墙布、窗帘的研发、设计、生产与销售业务。公司主要产品包括独画刺绣墙布、循环刺绣墙布等。
根据联翔股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,714.92万元，同比下降24.76%。扣非净利润-459.65万元，较去年同期亏损增大。联翔股份2024年第一季度净利润-339.07万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为与客户之间的合同产生的主营业务，占比高达97.95%，其中窗帘及相关产品为第一大收入来源，占比92.24%。
1、墙布窗帘及相关产品
2023年墙布窗帘及相关产品营收1.44亿元，同比去年的1.86亿元下降了22.4%。同期，2023年墙布窗帘及相关产品毛利率为32.08%，同比去年的45.06%下降了28.81%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低24.76%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，联翔股份营业总收入为2,714.92万元，去年同期为3,608.20万元，同比下降24.76%，净利润为-339.07万元，去年同期为-401.08万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期收益833.50元，去年同期收益177.64万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-415.97万元，去年同期为-585.53万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为115.63万元，去年同期为33.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,714.92万元 | 3,608.20万元 | -24.76% |
| 营业成本 | 1,926.91万元 | 2,850.93万元 | -32.41% |
| 销售费用 | 261.64万元 | 509.20万元 | -48.62% |
| 管理费用 | 752.41万元 | 723.60万元 | 3.98% |
| 财务费用 | -21.64万元 | -136.81万元 | 84.18% |
| 研发费用 | 150.28万元 | 222.29万元 | -32.39% |
| 所得税费用 | -4,599.93元 | 30.11万元 | -101.53% |
2024年一季度主营业务利润为-415.97万元，去年同期为-585.53万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2,714.92万元，同比下降24.76%，不过（1）销售费用本期为261.64万元，同比大幅下降48.62%；（2）毛利率本期为29.03%，同比大幅增长了8.04%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
联翔股份2024年一季度非主营业务利润为76.45万元，去年同期为206.74万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -415.97万元 | 122.68% | -585.53万元 | 28.96% |
| 投资收益 | -51.22万元 | 15.11% | - | |
| 其他收益 | 115.63万元 | -34.10% | 33.94万元 | 240.66% |
| 其他 | 12.04万元 | -3.55% | 180.62万元 | -93.33% |
| 净利润 | -339.07万元 | 100.00% | -401.08万元 | 15.46% |
全球排名
截止到2025年6月20日，联翔股份近十二个月的滚动营收为2.16亿元，在家纺行业中，联翔股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
家纺营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 孚日股份 | 53 | 1.21 | 3.48 | 8.41 |
| 罗莱生活 | 46 | -7.50 | 4.33 | -15.33 |
| 水星家纺 | 42 | 3.34 | 3.67 | -1.69 |
| 富安娜 | 30 | -1.79 | 5.42 | -0.22 |
| 梦洁股份 | 17 | -11.36 | 0.25 | -- |
| 真爱美家 | 8.79 | -1.98 | 0.76 | -11.01 |
| 联翔股份 | 2.16 | -8.28 | 0.11 | -45.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联翔股份属于家居装饰行业，专注于墙布、窗帘等家纺产品的研发与销售。 近三年，家居装饰行业受房地产调控及消费升级影响，整体增速趋缓，但定制化、智能化产品需求上升带动结构性增长。2024年行业规模预计达2.3万亿元，未来五年复合增长率约5%-7%，其中环保材料、智能家居细分领域增速超10%，市场空间向头部企业和创新品类集中。
2、市场地位及占有率
联翔股份在家居装饰行业中定位为区域性中小企业，以墙布为主营产品，2024年市场份额约0.8%，在细分墙布领域位列行业前十，但整体竞争力和品牌影响力较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联翔股份（603272） | 主营墙布、窗帘等家纺产品，注重设计创新与终端体验 | 2025年一季度墙布业务营收占比超85% |
| 欧派家居（603833） | 全屋定制龙头企业，覆盖橱柜、衣柜、木门等品类 | 2024年定制家居市占率约8.2%，行业第一 |
| 顾家家居（603816） | 软体家具及一体化家居解决方案提供商 | 2024年软体家居营收占比76%，市占率4.5% |
| 索菲亚（002572） | 定制衣柜行业龙头，拓展整家定制战略 | 2024年定制衣柜市占率12.1%，营收同比增9% |
| 尚品宅配（300616） | 全屋定制品牌，以数字化设计驱动销售 | 2025年直营门店客单价同比提升15% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润亏损459.85万元，亏损较上期有所加大。
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