南京医药(600713)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
南京医药股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“南京市国资委”。公司主要从事医药批发、医药零售、医药“互联网+”业务以及医药第三方物流服务。医药批发是指公司从国内外供货商采购产品,收到订单后及时安排物流配送服务,协助开展市场开发及项目推广等服务。
根据南京医药2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收139.52亿元,同比基本持平。扣非净利润1.54亿元,同比小幅增长3.24%。南京医药2024年第一季度净利润1.97亿元,业绩同比小幅增长7.27%。
营业收入情况
2023年公司主要从事批发、零售、电商。
1、批发
2016年-2023年批发营收呈大幅增长趋势,从2016年的253.66亿元,大幅增长到2023年的507.26亿元。2023年批发毛利率为5.58%,同比去年的5.86%小幅下降了4.78%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 139.53亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.97亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 140.82亿元 | 132.61亿元 | 132.04亿元 | 130.43亿元 |
| 净利润 | 1.84亿元 | 1.92亿元 | 1.57亿元 | 1.80亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 117.01亿元 | 122.40亿元 | 134.95亿元 | 127.85亿元 |
| 净利润 | 1.52亿元 | 2.38亿元 | 1.65亿元 | 1.60亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 110.85亿元 | 108.12亿元 | 115.00亿元 | 117.26亿元 |
| 净利润 | 1.16亿元 | 1.52亿元 | 1.55亿元 | 1.87亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占26%
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长7.27%
本期净利润为1.97亿元,去年同期1.84亿元,同比小幅增长7.27%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失3,626.39万元,去年同期损失1,263.58万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2.90亿元,去年同期为2.60亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 139.52亿元 | 140.82亿元 | -0.92% |
| 营业成本 | 131.12亿元 | 132.68亿元 | -1.18% |
| 销售费用 | 2.81亿元 | 2.88亿元 | -2.28% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 1.11亿元 | -8.18% |
| 财务费用 | 1.32亿元 | 1.26亿元 | 4.56% |
| 研发费用 | 1,023.32万元 | 836.76万元 | 22.30% |
| 所得税费用 | 6,526.81万元 | 6,143.79万元 | 6.23% |
2024年一季度主营业务利润为2.90亿元,去年同期为2.60亿元,同比小幅增长11.60%。
虽然营业总收入本期为139.52亿元,同比有所下降0.92%,不过毛利率本期为6.03%,同比小幅增长了0.25%,推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,南京医药近十二个月的滚动营收为537亿元,在医药流通行业中,南京医药的全国排名为5名,全球排名为12名。
医药流通营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| McKesson 麦克森 | 25812 | 10.80 | 237 | 43.55 |
| Cencora | 21133 | 11.16 | 108 | -0.67 |
| Cardinal Health 康德乐 | 16307 | 11.77 | 61 | 11.72 |
| 国药控股 | 5845 | 3.91 | 70 | -3.14 |
| 上海医药 | 2753 | 8.45 | 46 | -3.67 |
| 华润医药 | 2577 | 2.86 | 34 | -3.84 |
| MediPal 美迪发路 | 1819 | 3.71 | 20 | 11.03 |
| 九州通 | 1518 | 7.44 | 25 | 0.80 |
| Alfresa 阿弗瑞萨 | 1467 | 4.62 | 14 | -5.23 |
| 重药控股 | 806 | 8.82 | 2.83 | -34.47 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 南京医药 | 537 | 5.97 | 5.71 | 4.14 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南京医药属于医药商业行业,主要从事药品流通及供应链服务。 近三年,医药商业行业受带量采购、医保控费等政策推动,加速行业集中度提升,头部企业通过并购整合扩大规模。2024年行业市场规模预计突破2.6万亿元,未来趋势聚焦数字化供应链、院外零售市场拓展及第三方物流服务升级,老龄化与健康消费需求持续驱动行业扩容。
2、市场地位及占有率
南京医药在国内医药流通企业中位列第七,业务覆盖苏皖闽鄂等区域近70个城市,区域市场份额稳居前列,但全国整体市占率约2%-3%,头部企业竞争格局稳固。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南京医药(600713) | 跨区域医药流通集团,主营批发、零售及物流 | 区域覆盖苏皖闽鄂,2024年供应链服务合作医疗机构超300家 |
| 上海医药(601607) | 综合性医药商业龙头,全产业链布局 | 2024年医药分销收入占比超75%,全国市占率约8% |
| 九州通(600998) | 民营医药流通领军企业,专注基层市场 | 2024年基层医疗机构直供业务增长20%,B2B电商平台交易额破千亿 |
| 国药一致(000028) | 国药集团旗下区域分销与零售一体化企业 | 华南区域市占率第一,2024年DTP药房数量增至150家 |
| 华东医药(000963) | 以医药工业为核心,商业板块协同发展 | 2024年浙江省内医药流通份额居首,冷链物流覆盖长三角核心城市 |