园林股份(605303)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
杭州市园林绿化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴光洪”。公司的主营业务为园林工程施工、园林景观设计、花卉种苗研发生产、园林养护、生态园林及乡村振兴建设项目运维等全产业链业务。公司的主要产品为市政园林、地产景观、园林景观设计、苗木销售、养护及运维。
根据园林股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.37亿元，同比大幅增长57.51%。扣非净利润-1,886.46万元，较去年同期亏损有所减小。园林股份2024年第一季度净利润-1,805.74万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加57.51%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，园林股份营业总收入为1.37亿元，去年同期为8,678.11万元，同比大幅增长57.51%，净利润为-1,805.74万元，去年同期为-2,307.46万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,388.92万元，去年同期损失688.24万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,123.82万元，去年同期为-1,751.04万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益558.29万元，去年同期收益6,000.00元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.37亿元 | 8,678.11万元 | 57.51% |
| 营业成本 | 1.20亿元 | 7,305.45万元 | 64.09% |
| 销售费用 | 344.01万元 | 483.84万元 | -28.90% |
| 管理费用 | 2,103.98万元 | 2,232.03万元 | -5.74% |
| 财务费用 | -34.37万元 | -255.22万元 | 86.54% |
| 研发费用 | 332.51万元 | 603.06万元 | -44.86% |
| 所得税费用 | -28.78万元 | -50.13万元 | 42.59% |
2024年一季度主营业务利润为-1,123.82万元，去年同期为-1,751.04万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为12.30%，同比下降了3.52%，不过营业总收入本期为1.37亿元，同比大幅增长57.51%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
园林股份2024年一季度非主营业务利润为-710.70万元，去年同期为-606.55万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,123.82万元 | 62.24% | -1,751.04万元 | 35.82% |
| 资产减值损失 | 558.29万元 | -30.92% | 6,000.00元 | 92948.67% |
| 信用减值损失 | -1,388.92万元 | 76.92% | -688.24万元 | -101.81% |
| 其他 | 149.97万元 | -8.31% | 136.06万元 | 10.22% |
| 净利润 | -1,805.74万元 | 100.00% | -2,307.46万元 | 21.74% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，园林股份净现金流为-1.02亿元，去年同期为2,711.28万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.63亿元，同比小幅增长8.01%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.86亿元，同比小幅下降4.54%；（3）收到的其他与经营活动有关的现金本期为1,276.34万元，同比大幅增长19.59倍。
但是偿还债务支付的现金本期为8,510.00万元，同比大幅增长123.95%。
行业分析
1、行业发展趋势
园林股份属于园林绿化行业，主营市政园林、地产园林及生态修复业务。 近三年受房地产调控及地方财政压力影响，园林绿化行业市场规模从2023年的4929亿元持续收缩，其中地产园林占比45%，市政园林占35.1%。未来行业将向生态修复、智慧园林及城市更新转型，政策驱动下市政领域需求回升，预计2025年后市场空间逐步修复，生态治理及碳中和相关项目成为新增长点。
2、市场地位及占有率
园林股份为区域性龙头企业，聚焦长三角及西南地区市政项目，具备甲级设计及施工资质，但行业集中度低，其市场份额不足2%，处于中游梯队，竞争以区域性订单获取和技术服务能力为主。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 园林股份（SH605303） | 市政园林工程设计与施工 | 2025年长三角市政项目签约额占比超15% |
| 岭南股份（SZ002717） | 园林工程与土壤修复综合服务商 | 2025年土壤修复项目中标金额同比增30% |
| 杭州园林（SZ300649） | 风景园林设计及EPC总承包 | 2025年设计业务营收占比达60% |
| 金埔园林（SZ301098） | 生态园林及水环境治理 | 2025年生态修复项目中标金额超5亿元 |
| 东方园林（SZ002310） | 水环境综合治理与全域旅游 | 2025年水生态治理项目签约额行业前五 |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,805.74万元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，2020-2023年一季度主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年一季度主营利润亏损1,123.82万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
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