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中原高速(600020)2024年一季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
河南中原高速公路股份有限公司于2003年上市。公司的主营业务为交通运输业，其中通行费业务为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收10.95亿元，同比小幅下降9.07%。扣非净利润2.75亿元，同比下降25.94%。中原高速2024年第一季度净利润2.84亿元，业绩同比下降26.41%。
PART 1
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
本期净利润为2.84亿元，去年同期3.86亿元，同比下降26.41%。
净利润同比下降的原因是（1）所得税费用本期支出8,454.55万元，去年同期支出3,913.22万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3,151.95万元，去年同期为7,284.87万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失2,674.48万元，去年同期损失692.46万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中原高速属于高速公路投资、建设及运营管理行业。 近三年高速公路行业受政策推动加速智慧化升级，2024年智慧交通投资规模突破千亿，路网密度持续提升但区域分化显著。未来行业将向绿色低碳、车路协同方向转型，ETC拓展和多元化经营推动市场空间扩容，预计2030年智慧高速市场规模达万亿级，但投资回报周期长、区域性竞争加剧仍是主要挑战。
2、市场地位及占有率
中原高速作为河南省核心路网运营商，管理里程占省内高速总里程约15%，2024年通行费收入居中部地区前列。其控股的郑漯高速等核心路段车流量常年饱和，但全国市占率不足3%，区域垄断优势显著但跨省竞争力较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中原高速（600020） | 河南省高速公路核心运营商 | 郑漯路段日均通行量超10万车次 |
| 山东高速（600350） | 山东省最大高速公路投资集团 | 控股路产里程突破3000公里 |
| 深高速（600548） | 粤港澳大湾区重点路网运营商 | 2024年湾区路段营收占比达68% |
| 宁沪高速（600377） | 长三角黄金通道沪宁高速管理者 | 核心路段节假日峰值流量超15万辆/日 |
| 粤高速A（000429） | 广东省主要高速公路运营平台 | 广佛高速改扩建后通行能力提升40% |
4、经营评分排名
中原高速在2024年一季报经营评分排名为第1773名，在高速公路行业中排名为13名。
高速公路经营评分前三名(及中原高速)
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 粤高速A | 86 | 86 | 65 | 86 | 59 |
| 招商公路 | 75 | 71 | 78 | 54 | |
| 城发环境 | 68 | 69 | 53 | 73 | 53 |
| 中原高速 | 49 | 63 | 48 | 62 | 54 |
5、全球排名
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