锦江在线(600650)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海锦江在线网络服务股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务主要包括车辆营运和低温物流业务。客运业主要包括出租车业务、租赁车业务和汽车修理业务,物流业务主要包括国际货运代理业务、机场货运站仓储业务和第三方物流业务.
根据锦江在线2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.65亿元,同比基本持平。扣非净利润2,536.51万元,同比大幅增长112.53%。锦江在线2024年第一季度净利润4,484.37万元,业绩同比大幅增长135.47%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是汽车营运业务,一块是汽车销售业务。
1、车辆营运业务
2023年车辆营运业务营收9.19亿元,同比去年的7.26亿元增长了26.64%。同期,2023年车辆营运业务毛利率为17.71%,同比去年的7.05%大幅增长了151.21%。
2021年,该产品名称由“汽车营运及相关业务”变更为“车辆营运业务”。
2、汽车销售业务
2020年-2023年汽车销售业务营收呈大幅下降趋势,从2020年的14.53亿元,大幅下降到2023年的6.82亿元。2023年汽车销售业务毛利率为7.76%,同比去年的-1.94%大幅增长了近5倍。
2023年,该产品名称由“汽车销”变更为“汽车销售业务”。
3、低温物流业务
2021年-2023年低温物流业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.55亿元,大幅下降到2023年的1.72亿元。2021年-2023年低温物流业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的10.05%,大幅增长到了2023年的14.07%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 4.65亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 4,484.37万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 4.74亿元 | 5.00亿元 | 5.20亿元 | 4.34亿元 |
| 净利润 | 1,904.42万元 | 6,481.32万元 | 4,629.02万元 | 3,651.17万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 5.13亿元 | 3.20亿元 | 6.56亿元 | 5.98亿元 |
| 净利润 | 5.62亿元 | -7,315.10万元 | 1,080.25万元 | 1,238.76万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 7.08亿元 | 6.92亿元 | 7.27亿元 | 5.88亿元 |
| 净利润 | 4,648.44万元 | 876.03万元 | 4,735.64万元 | 4,431.46万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占28%、四季度占26%
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加135.47%
2024年一季度,锦江在线营业总收入为4.65亿元,去年同期为4.74亿元,同比基本持平,净利润为4,484.37万元,去年同期为1,904.42万元,同比大幅增长135.47%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出770.92万元,去年同期支出178.34万元,同比大幅增长;
但是(1)公允价值变动收益本期为1,818.08万元,去年同期为144.81万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为2,100.31万元,去年同期为491.17万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为1,255.25万元,去年同期为711.74万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长76.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.65亿元 | 4.74亿元 | -1.93% |
| 营业成本 | 3.67亿元 | 3.85亿元 | -4.68% |
| 销售费用 | 4,248.04万元 | 4,880.54万元 | -12.96% |
| 管理费用 | 4,401.36万元 | 3,575.69万元 | 23.09% |
| 财务费用 | -540.98万元 | -647.85万元 | 16.50% |
| 研发费用 | 6.17万元 | 13.87万元 | -55.48% |
| 所得税费用 | 770.92万元 | 178.34万元 | 332.27% |
2024年一季度主营业务利润为1,255.25万元,去年同期为711.74万元,同比大幅增长76.36%。
主营业务利润同比大幅增长原因是:
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 20.97% | 2.28% | 管理费用 | 4,401.36万元 | 23.09% |
| 营业总收入 | 4.65亿元 | -1.93% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
锦江在线2024年一季度非主营业务利润为4,000.05万元,去年同期为1,371.03万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,255.25万元 | 27.99% | 711.74万元 | 76.36% |
| 投资收益 | 2,100.31万元 | 46.84% | 491.17万元 | 327.62% |
| 公允价值变动收益 | 1,818.08万元 | 40.54% | 144.81万元 | 1155.53% |
| 其他 | 123.64万元 | 2.76% | 763.84万元 | -83.81% |
| 净利润 | 4,484.37万元 | 100.00% | 1,904.42万元 | 135.47% |
全球排名
截止到2025年6月20日,锦江在线近十二个月的滚动营收为18亿元,在生活服务信息行业中,锦江在线的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
生活服务信息营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 锦江在线 | 18 | -12.35 | 1.97 | 14.65 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
锦江在线属于交通运输及物流服务行业,业务涵盖城市客运、冷链物流及智慧出行服务。 近三年,交通运输及物流行业受政策驱动加速整合,冷链物流因生鲜电商需求扩张年均增速超15%,2024年国家骨干冷链基地扩容至20个,智慧物流渗透率提升至28%。未来行业将聚焦绿色低碳、无人驾驶技术应用及多式联运,预计2025年市场规模突破8.5万亿元。